本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持(chí)续(x凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗ù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端(duān)表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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