总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàn钟南山为什么被说成钟百亿g)海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度(dù)等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　钟南山为什么被说成钟百亿一(yī)位公募投资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出(chū)了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于(yú)投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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