本周铁矿石(shí)期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石(shí)现(xiàn)货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运(yùn)旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量近期持(chí)续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàn小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询g)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补库需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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