中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年(nián)过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股券商中(zhōng)，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成(chéng)立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商(shāng)”。相比之下(xià)，与摩(mó)根大通证券(quàn)同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国际(jì)金融巨头均(jūn)在国内拥有(yǒu)外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业(yè)“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们(men)的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获得(dé)外资股东增(zēng)持而(ér)成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年(nián)出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务(wù)影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其当年投行(xíng)业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及(jí)管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出(chū)现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业(yè)小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数(shù)量在(zài)行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行(xíng)业中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通(tōng)证券展业的第三个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券于2019年(nián)3月获(huò)得(dé)证监会(huì)批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业(yè)务团队(duì)成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运作(zuò)取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全(quán)球化(huà)的平台优势(shì)，整合集团资源，持(chí)续关注并开(kāi)拓(tuò)传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌照(zhào)的合格境(jìng)外(wài)机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当(dāng)期实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利(l你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思ì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是(shì)进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一(yī)批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银(yín)行(xíng)受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参与了(le)沪(hù)深交易所(suǒ)互联(lián)互通全(quán)球存托凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷(dài)被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞(ruì)银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式(shì)宣(xuān)布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两(liǎng)家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之(zhī)间达成协议和(hé)合并计(jì)划(huà)，截止报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公司(sī)下(xià)属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并可能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)疑虑的(de)重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系证监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立(lì)规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东的控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家，其中控制(zhì)证券公司的(de)数量(liàng)不(bù)得(dé)超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思破局

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特(tè)色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通(tōng)过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提供多维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将定(dìng)位(wèi)于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四(sì)个(gè)方面入手(shǒu)，打造(zào)以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核(hé)心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野(yě)村集团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高(gāo)华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券(quàn)自营及(jí)代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务(wù)的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与北京高华(huá)完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续(xù)以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能(néng)部门(mén)为(wèi)在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人(rén)财富管理平台未来战略规(guī)划，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第(dì)三方金融产品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为(wèi)客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打(dǎ)造私人财富管理业(yè)务，这(zhè)在具备外资(zī)银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人客户综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值客户及(jí)其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服务(wù)，为(wèi)客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司财(cái)富管理(lǐ)业务，依(yī)托国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和(hé)满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积(jī)极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上(shàng)架多支产品为客户在同一策略下(xià)提供(gōng)差异(yì)化(huà)选择(zé)及(jí)多元化的投资方案(àn)。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断加大，各外(wài)资金(jīn)融机构加(jiā)速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北京市，注册资(zī)本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息(xī)来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资(zī)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思额(é)10.5亿元(yuán)人(rén)民币。

　　算上渣打证券在内，目前国(guó)内(nèi)的(de)外资控股券(quàn)商数量(liàng)已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根(gēn)大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资(zī)控股(gǔ)券商已成为(wèi)市场上不(bù)容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满等先(xiān)后在京会见(jiàn)美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇理、日(rì)本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德(dé)国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗(luó)银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济和中国资(zī)本市(shì)场发(fā)展前景。近年(nián)来(lái)中(zhōng)国资本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球投资(zī)者带来了(le)实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极(jí)拓展在(zài)华业务和投资，期待(dài)实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面(miàn)对(duì)来(lái)自外资券商的(de)市场竞(jìng)争，国内(nèi)券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了(le)挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国(guó)证券市场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券(quàn)公司既带来了国(guó)际金(jīn)融(róng)机构全面参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争所(suǒ)形(xíng)成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形成，金融(róng)科技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券商市(shì)场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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