北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数(shù)量、总体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司(sī)的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(x领略的意思ìng)强的个股机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会，目前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)领略的意思过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的强度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ领略的意思)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风和(hé)企业自(zì)身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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