市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，另(lìng)外(wài)还有2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示(shì)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de)上市，市场(chǎng)投(tóu)资(zī)者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务于科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证监会还(hái)表示(shì)，自2015年(nián)2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施(shī)，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模(mó)为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市场对(duì)风险管理工(gōng)具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投资(zī)者在(zài)投资科创(chuàng)板个(gè)股面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更(gèng)加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得投资者更有效(xiào)率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精(jīng)力去(qù)关(guān)注(zhù)标的对应上市公司的投资(zī)价值。”中山大(dà)学岭南学院教(jiào)授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ET闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局F期(qī)权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的(de)容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好的(de)流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更(gèng)多的增量资(zī)金，更好地服务(wù)科(kē)创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下(xià)闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期权。

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