踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出(chū)了回A上市后(hòu)最差(chà)年(nián)报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户(hù)数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投资(zī)损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及(jí)服(fú)务收(shōu)入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入20豫n是河南哪里的车牌23年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一(yī)度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜(sōu)索(suǒ)引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价(jià)年(nián)内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个(gè)季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数(shù)来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高大(dà)幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合(hé)纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前(qián)公(gōng)告披(pī)露(lù)的(de)数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出(chū)资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额(é)为(wèi)10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外(wài)豫n是河南哪里的车牌投(tóu)资(zī)进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六(liù)零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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