30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上从未有过如此低价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担(dān)心退市(shì)和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今(jīn)天也继续不乐(lè)观(guān)，自(zì)周(zhōu)二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续(xù)回落，上(shàng)证指数(shù)今(jīn)天(tiān)又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和(hé)多数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数(shù)和科(kē)创50指(zhǐ)数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前(qián)最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电(diàn)力、旅游等行业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带(dài)崩(bēng)整(zhěng)个低(dī)价转债市场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一(yī)下被打(dǎ)破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了30年(nián)来的可转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和(hé)转债退市(shì)的(de)历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴(bào)跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演断崖式(shì)暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以及可(kě)能面临的(de)违约。彻底带崩了整(zhěng)个低(dī)价(jià)转债，过(guò)去的双低策略似乎也(yě)不(bù)再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股思创(chuàng)医(yī)惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价(jià)格(gé)跌破(pò)100元的低价(jià)转债，而一年前(qián)市场还(hái)在关注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格(gé)低于(yú)100元。如(rú)今是多只接(jiē)连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银(yín)行等金融股带动之下(xià)，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水(shuǐ)。然(rán)后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度(dù)翻(fān)红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析(xī)表示，近(jìn)期(qī)市场波动加剧(jù)，资(zī)金分(fēn)歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近日策(cè)略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预期(qī)，一(yī)季度冲量明显+票据利率(l接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思ǜ)下行，数据(jù)走弱在方(fāng)向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后(hòu)明显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新(xīn)低，与地产销售回(huí)踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应外，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中长贷仍在(zài)修复→全(quán)A非金融企业(yè)盈利(lì)全年(nián)或(huò)拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制造业库存及产能周(zhōu)期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数(shù)据再次(cì)印证复苏成色需巩固，或提(tí)升政策加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需同样(yàng)在修复下市(shì)场分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱(ruò)复苏下(xià)流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增(zēng)量政策出台(tái)，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外(wài)看，5月FOMC会(huì)议后市场(chǎng)基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存(cún)在区域(yù)银行风险隐患同时(shí)通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部(bù)的(de)分化(huà)，热门(mén)板块交易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主(zhǔ)因，但在(zài)内需修(xiū)复(fù)、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出(chū)压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延(yán)续。

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