曾(céng)号称“广州第一民企”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已(yǐ)变(biàn)得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系(xì)创始(shǐ)人张劲戴(dài)上“世(shì)界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老板(bǎn)”等多(duō)个(gè)光环的“供应链金融(róng)”业(yè)务，如(rú)今正式被定性为“非法吸收公众(zhòng)存(cún)款”立案(àn)查处，其本人也被正式采取刑事强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日(rì)，公司无法与实际控制人张劲(jìn)取得联系(xì)，无法(fǎ)确定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州市(shì)公安局黄浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌非法吸(xī)收(shōu)公众存款，广(guǎng)东圆方投资有限公司（以下简(jiǎn)称“圆方投(tóu)资”）等(děng)已被立案(àn)查处。公(gōng)安机关已(yǐ)对主要犯(fàn)罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公安(ān)机关(guān)已依法提(tí)取(qǔ)相关涉案数据，并已委托专业机构(gòu)进行独立鉴定(dìng)和司(sī)法审计，已对涉案(àn)相关资产予以查封、扣(kòu)押(yā)、冻结。目前(qián)案(àn)件(jiàn)正在(zài)进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的背(bèi)后正是雪松控(kòng)股。种(zhǒng)种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的实(shí)际控制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本还对(duì)张(zhāng)劲(jìn)一年(nián)多(duō)之前承诺的理(lǐ)财兑付方(fāng)案抱有一线希望的投资人，瞬间破防。

　　本(běn)就(jiù)股价不振(zhèn)且“披(pī)星戴帽(mào)”的(de)*S三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式T雪发雪上加霜，股价接连跌停三(sān)天(tiān)，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶(dǐng)世界500强

　　公开(kāi)资料(liào)显示，雪松控股(gǔ)的(de)前身为1997年成立(lì)的君华集团(tuán)，是(shì)一(yī)家主营房(fáng)地产的企(qǐ)业(yè)，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营收超(chāo)过30亿元，被广东省委省政(zhèng)府评为(wèi)广东省百(bǎi)强(qiáng)企(qǐ)业。张(zhāng)劲的野心(xīn)也(yě)随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包括大(dà)宗商(shāng)品、供应(yīng)链、化工产业、文旅等(děng)众多领(lǐng)域，收购了包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即雪松发展）等(děng)上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲(jìn)重(zhòng)组了(le)公司的产(chǎn)业版图，雪松控股应运而生，资产规模迅速飙升。在(zài)张劲的构想中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿(yì)”目标也(yě)只是手到(dào)擒来，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年(nián)整个(gè)雪松系(xì)的营(yíng)收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介(jiè)绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球(qiú)领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范围(wéi)内积极拓(tuò)展(zhǎn)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)产业链，聚焦大宗商品资源、供应(yīng)链服务等核心(xīn)领域，加快推动新材料、新技术创(chuàng)新(xīn)突破(pò)，同(tóng)时围绕主(zhǔ)业布局开(kāi)展产业(yè)投(tóu)资(zī)及城市综合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭(píng)借(jiè)独一无(wú)二(èr)的供应链业务迅速(sù)提升资产(chǎn)规(guī)模，营(yíng)收(shōu)已经翻了好几倍，超过(guò)2800亿元，成功跻身(shēn)“世(shì)界500强”，并在此后连续四年(nián)登榜。2019年，张劲被(bèi)评(píng)为中(zhōng)国最(zuì)具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟悉(xī)的“理财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之后(hòu)的(de)雪松控股，开始打着“供应链金融”的(de)旗子，以所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产(chǎn)，假借(jiè)各类金交所(suǒ)、产交所、伪金交所通道，超过350只(zhǐ)违规“理(lǐ)财产品(pǐn)”面(miàn)向(xiàng)自然人(rén)发(fā)售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资者沟通(tōng)时公布(bù)数(shù)据，雪松方面对外发行的理(lǐ)财产品存量(liàng)规模(mó)大约在200亿元左右，涉及投资人约(yuē)8000人(rén)。

　　然(rán)而好(hǎo)景不长(zhǎng)，短(duǎn)短(duǎn)一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开始(shǐ)出现理财产品发(fā)生大面积逾期。违约之后，雪(xuě)松控(kòng)股方(fāng)面曾陆(lù)续发(fā)布多次口(kǒu)头或(huò)书面兑付方案，均(jūn)未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出(chū)具的(de)兑付计划显示，此前逾期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完(wán)成。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月-12月到期的产(chǎn)品(pǐn)本(běn)金10％；2021年(nián)12月前到(dào)期的产(chǎn)品其余未兑(duì)付本(běn)金自(zì)2022年(nián)6月起(qǐ)分四次兑(duì)付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物资产兑付补充方案(àn)，供投(tóu)资者选择。

　　不过(guò)，连(lián)春节前夕的首次兑付都无法如约完(wán)成(chéng)，终于(yú)点(diǎn)燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前(qián)夜，雪松(sōng)控股发(fā)了(le)一封落(luò)款为(wèi)董事长、实(shí)控人张劲的致(zhì)歉信，称受(shòu)各(gè)种(zhǒng)因素影(yǐng)响，资产处置(zhì)及回款计(jì)划未能(néng)按照预期方案落实，公司外部协调资金的(de)努力，也未能取得实质(zhì)性效果，致使原本(běn)定应于当月底完成的兑付(fù)无法完(wán)成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产品(pǐn)无法兑付(fù)而暴(bào)雷，这与近年来恒大等房(fáng)地(dì)产企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两(liǎng)者(zhě)的底层逻(luó)辑(jí)大相径庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调(diào)查发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业(yè)数量(liàng)高(gāo)达63家，除了或(huò)明或(huò)暗(àn)的雪松(sōng)系公司，还有大量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应收(shōu)账款，系建立在涉嫌虚(xū)假的“空转”贸(mào)易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也向雪松系(xì)两家上市公司雪松发展和(hé)齐(qí)翔(xiáng)腾(téng)达下发关注函，要求其核(hé)实媒体曝出的数(shù)十家空壳公司是否为公司的供应商或客户(hù)，并说(shuō)明(míng)公司是否参(cān)与雪松信(xìn)托产品底层资产的应收账款相关的供应(yīng)链业(yè)务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易(yì)，即做假三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式账。换句话(huà)说(shuō)，支(zhī)撑这(zhè)场供应链金(jīn)融的底层资产原本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松(sōng)的供应(yīng)链业务(wù)相当大一(yī)部分原本就是一(yī)场“融资性贸(mào)易”，即(jí)通过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量(liàng)做(zuò)大规模，继(jì)而获(huò)取更多融资，这与数年前(qián)大范围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道(dào)，就(jiù)在几年前(qián)的2015年，全(quán)国范围内出现(xiàn)大范围(wéi)股灾时，张劲曾在(zài)朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果有(yǒu)炒股(gǔ)做杠杆(gān)爆仓(cāng)危(wēi)机的，尽快向公司反映，公司提(tí)供现金支(zhī)持。炒股严重影响到个人生活的，也可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也(yě)正是这(zhè)段话，瞬间让打工人泪目，把这家名声不显的(de)企业名闻全(quán)国，张劲(jìn)也被(bèi)冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能想到，几年(nián)前(qián)大家心(xīn)目中的“好老板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身难保，甚至还(hái)是利用虚构的资(zī)产来套(tào)取(qǔ)员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪(xuě)松及张(zhāng)劲本(běn)人所做出的承诺三番五次食言，依(yī)然有人(rén)表示愿(yuàn)意与其共度难关，直到日前公安机关立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵(dǐ)债(zhài)

　　需要指出的是，警(jǐng)方通告中所披露的(de)圆(yuán)方投资只是雪松系金融业务的(de)经办公司之一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透露(lù)，由于(yú)涉案关联公司过(guò)多，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)以(yǐ)用“圆(yuán)方(fāng)投资等公司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年(nián)初至今一(yī)年多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法集资(zī)的调查(chá)早已在持续(xù)进行，对于张劲及(jí)其他多(duō)为雪松系高管的(de)控制(zhì)也早已开始。

　　从公(gōng)安程序上(shàng)来讲，通常公告披(pī)露此次对张劲采取刑(xíng)事强制措施，意味着基(jī)本(běn)案情(qíng)已调查清楚(chǔ)，对于整个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸收(shōu)公众(zhòng)存款案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公(gōng)开(kāi)消息(xī)来看，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远不止(zhǐ)张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员(yuán)多次通过电话(huà)、微(wēi)信等方式与(yǔ)公司董(dǒng)事陈晖联系，均无法与其本人取得联系(xì)，也无(wú)法确定其(qí)失(shī)联(lián)的具体原因。

　　而陈晖(huī)正(zhèng)是“雪松(sōng)系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业(yè)集团的(de)董事，还在广州雪松文(wén)化旅游投资有限公司(sī)、广(guǎng)州市雪松互联(lián)网小额贷款(kuǎn)有(yǒu)限(xiàn)公司等数十(shí)家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道(dào)称(chēng)，原雪(xuě)松(sōng)控股副总裁、雪(xuě)松控股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在(zài)集团内主(zhǔ)管资金的(de)头(tóu)号人物谢少彬等(děng)人，也(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式yě)在半年(nián)前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整个雪松系(xì)的崩塌速度也与日(rì)俱增。

　　目前，雪(xuě)松发(fā)展由于连年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一(yī)家A股(gǔ)主要上市公(gōng)司齐翔腾达，也在(zài)5月4日(rì)公(gōng)告称，山东能源集团新材料(liào)公司(sī)要约收购实施(shī)完毕，本次要约(yuē)收购系(xì)山能新材(cái)料作为(wèi)重(zhòng)整(zhěng)投(tóu)资人通过重整程序取得齐翔集团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐翔集团所(suǒ)持有(yǒu)的上(shàng)市公司(sī) 45.91％股份而触发，意味着(zhe)齐翔腾达将易主山东(dōng)国资。

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