金融(róng)界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个(gè)周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘(pán)成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如(rú)此关(guān)键的信息(xī)湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一(yī)度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约(yuē)价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(qu大学老师最怕什么部门举报ē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价格(gé)报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会(huì)发(fā)布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内(nèi)糖产量延(yán)续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来(lái)说(shuō)并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持(chí)平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报(bào)报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的(de)世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西大学老师最怕什么部门举报(xī)哥、俄(é)罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量占(zhàn)全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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