今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度规模(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四(sì)只个(gè)股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营(感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内yíng)收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和(hé)人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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