本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金(空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发(fā)起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业(yè)的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同北(běi)交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的(de)位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。<空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同/p>

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四(sì)季度(dù)以来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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