全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获(huò)得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能(中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家néng)正处于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未来实(shí)际收益(yì)率的(de)预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对(duì)当前形势(shì)的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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