自4月下旬高点回(huí)调(diào)接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资(zī)价(jià)值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前(菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救qián)处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下(xià)游(yóu)传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度以后(hòu)触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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