衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增(zēng)速大(dà)幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化(huà)季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军(jūn)队发(fā)表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的(de)自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受到(dào)投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基(jī)本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临(lín)近，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财报(bào)和(hé)股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价(jià)仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油(yóu)价尤其是(shì)亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油价(jià)带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观(guān)及基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环(huán)比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？低硫燃料油。

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