塑料是不是绝缘体-IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站

塑料是不是绝缘体沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商在内(nèi)的“中特(tè)估”方(fāng)向最鲜明的共(gòng)同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商PB估值分别(bié)处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年(nián)初以(yǐ)来的(de)大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块(kuài)估(gū)值仍处于(yú)历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同(tóng)时，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商股息率(lǜ)显著高于(yú)市场整(zhěng)体，较高的分红也(yě)成(chéng)为(wèi)其(qí)进可攻(gōng)、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投资范(fàn)式之(zhī)二：政策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特(tè)估(gū)”中“一(yī)带一路”和(hé)运营商板块修(xiū)复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄深(shēn)化合作(zuò)联(lián)合声(shēng)明(míng)、中巴联合(hé)声明等(děn塑料是不是绝缘体g)，以及后续(xù塑料是不是绝缘体)5月召开在即的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好(hǎo)不断，板块行情得(dé)到催化(huà)。

　　2）运(yùn)营商(shāng)：去年10月以来，数字经(jīng)济上升(shēng)为国(guó)家战(zhàn)略，相关政策密集出台。今年国务院改组又新(xīn)设国家数据局。运(yùn)营商(shāng)作为“数字经(jīng)济”的基础(chǔ)设(shè)施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复(fù)苏(sū)+人(rén)民币升值的全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带(dài)动能源(yuán)链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度依赖(lài)海外供应(yīng)、同时(shí)下游(yóu)需求(qiú)基本集中(zhōng)在国内(nèi)市(shì)场的(de)方向之一，将(jiāng)充分受益于(yú)人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中(zhōng)国经济(jì)复苏(sū)，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利(lì)已(yǐ)在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪(nǎ)些方向？

　　除(chú)了能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商等之(z塑料是不是绝缘体hī)外(wài)，当前(qián)我们建议(yì)关注(zhù)机械(xiè)（造船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路(lù)、港口）、大型银行等(děng)细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持(chí)的战(zhàn)略性产(chǎn)业之一，近(jìn)年来经历了行业调整和产能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气已在改善：一方面，随(suí)着全球(qiú)航运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来包(bāo)括化学(xué)品船与成品油轮船的(de)订单(dān)大幅提升。另一方(fāng)面，国企(qǐ)改革(gé)推动(dòng)造船企业重组整(zhěng)合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现结(jié)构调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各(gè)项(xiàng)数据(jù)恢复良好。业(yè)绩确定性强，承诺(nuò)高(gāo)分红，类债属性(xìng)突出。经济(jì)增速(sù)下(xià)行，高速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业绩成长及(jí)确定性较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)投资人回报，多家公司发(fā)布股东(dōng)回报计划，大幅提(tí)高分红(hóng)比例以及承诺未来(lái)几年(nián)高(gāo)分红水(shuǐ)平，给(gěi)投(tóu)资人带来确定性的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大(dà)背景(jǐng)下融资需(xū)求回暖，基(jī)本面有(yǒu)支撑(chēng)，板(bǎn)块估(gū)值也具备修复空间。2023年以来(lái)，信贷需求连(lián)续三个月(yuè)超预期回(huí)暖，在稳增长和扩(kuò)投资的政策基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红(hóng)的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复空间较大。