金融界5月11日(rì)消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个(gè)百分(fēn)点，比(bǐ)上(shàng)年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会(huì)融资(zī)规模增量为1.22万亿(yì)元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元(yuán)；对实体经济发放(fàng)的(de)外币贷款折(zhé)合(hé)人(rén)民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存(cún)款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增(zēng)加(jiā)5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金(jīn)融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少(shǎo)296亿(yì)美(měi)元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资(zī)产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负。4月居(jū)民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构(gòu)上(shàng)来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过(guò)企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一(yī)季度透(tòu)支了部分银行信贷额(é)度和企业信贷(dài)需(xū)求(qiú)，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增(zēng)速(sù)与(yǔ)上月持平，非(fēi)标融资持续(xù)好转。M2增(zēng)速在高基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人存款的新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗流出而非企业活(huó)期存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节性波动(dòng)。因为银(yín)行倾向于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后(hòu)在下季(jì)初发(fā)行新的(de)理财产品新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存款在(zài)季(jì)末(mò)季初(chū)常出现(xiàn)波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上(shàng)月提高(gāo)0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看法较(jiào)为一(yī)致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符(fú)合(hé)季节性规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿居民存款的减少量(liàng)少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月(yuè)数(shù)据得出类似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存(cún)款的去(qù)向问题(tí)，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减少更可能去向表外资(zī)产(chǎn)，而(ér)非消费领域。

　　对于(yú)4月的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依(yī)然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了(le)居民(mín)端在前期购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情(qíng)况(kuàng)。如(rú)果没有进一步(bù)的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信(xìn)贷(dài)量会持续维持(chí)在(zài)低位。

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