北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科(kē)技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交(j浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗iāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称(chēng)，我们(men)高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的(de)东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医(yī)药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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