全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今年(nián)一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特别(bié)看好的黄金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平(píng)一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的(de)不(bù)同位置(zhì)，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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