债市由涨转跌 短期面临调整

债市牛市行情遭遇“刹车”。在持续走(zǒu)高后，4月24日债市
急转直下，现券收益率大幅走高，国(guó)债期货全线大(dà)跌。最近(jìn)两(liǎng)日，30年期(qī)国债期货连续大跌。展望后(hòu)市，业(yè)内人(rén)士(shì)认为，短(duǎn)期债市面(miàn)临调整风险，中(zhōng)期仍有上涨空间。

25日
，国债期(qī)货呈现(xiàn)分化走势，30年期国债期货再度下(xià)跌(diē)0.35%，10年(nián)期国债期货(huò)下跌0.03%，而5年期和2年(nián)期国债期货分别上涨0.02%和0.04%。

近期债市走强，上周30年期国债期货主(zhǔ)力合约大涨1.22%。最新(xīn)披露的一季报显示(shì)，公募基金持有债(zhài)券市(shì)值再创(chu聆听生活作文àng)新高(gāo)，达到16.86万亿元，资产(chǎn)占比高(gāo)达52.97%，而去年同(tóng)期这一数据为14万亿元。

中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券首席经济学明明指出，“此轮长(zhǎng)债收益率持续(xù)走弱反映了经济发展(zhǎn)模式的改(gǎi)变(biàn)。在供给端未出现(xiàn)大幅改变(biàn)之时 ，债市大概率处于震荡(dàng)阶段。2022年以来的这
一轮宽货币周期已进入(rù)下半(bàn)程，部 分基(jī)本面周期性指(zhǐ)标也逐步出(chū)现触底(dǐ)态势，但需求(qiú)端(duān)修复节奏并未明显提(tí)速 ，因此债市正处于收益率下行后的震荡阶段，短期或较难(nán)出现(xiàn)单边行(xíng)情(qíng)。”

在华西证券首席经(jīng)济学家刘郁看来(lái)，目前债市的主要风险在于，过(guò)去(qù)一段时间市场越来越一致(zhì)地
看多(duō)预期。在(zài)票息(xī)低、资金(jīn)利率不低(dī)的背景下，多数机构将风险(xiǎn)暴露集中在(zài)长(zhǎng)期端。本轮快速调(diào)整之后，市场分歧重新出现，后续债市会继续围
绕政府债供给节奏和资金利(lì)率变化而博弈(yì)。

“从收(shōu)益率的(de)点位来看，30年国债即将回到(dào)MLF利率(lǜ)2.5%附近(jìn)，2.5%可能是当前(qián)超长期限利率的合理点位。”她认为(wèi)。

中信建投指出，总体来看，短期(qī)情绪已经较为极致，继续(xù)追高性价比降
低，但长期看(kàn)多情绪仍在。短期观望(wàng)，保持流动(dòng)性空(kōng)间，等待回调后的机(jī)会。

外资不断增持中(zhōng)国债券(quàn)。国家外管局数据显示，境外(wài)机构今年一季(jì)度净增持中国债券达416亿美元。截至今年3月末，已经有70多个(gè)国家和地区的1129个境(jìng)外机构聆听生活作文进入(rù)中国债券市场，外资持仓量已经超过5700亿美元，占境内债券(quàn)托管(guǎn)总量的2.6%左右，占(zhàn)比较去年末上升0.2个百分点。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 聆听生活作文