朱少醒、谢治宇、胡昕炜、赵诣……一季度 最新动作！

4月(yuè)22日，富国基金(jīn)朱(zhū)少醒、兴(xīng)证全球基(jī)金(jīn)谢治宇、汇添富基金胡昕炜、泉(quán)果基金(jīn)赵诣等知名基金经理旗下公募产品一季报集体(tǐ)披露。

今年一季度，朱少
醒关注(zhù)质量成长风格方面的(de)投资(zī)机会(huì)，偏(piān)好(hǎo)投资于具有良好“企业基因”、公司治理(lǐ)结构完善、管理优秀的企业；谢治宇对人工(gōng)智能、智能驾驶、AI应用、医药消费等相关产业链进行挖掘(jué)，并对应用空间广阔的软硬件公司进行布局(jú)。

此外，一季度胡昕炜(wěi)适(shì)当增加了(le)食(shí)品饮料、家用电器(qì)、农林牧渔等行业的配置；赵诣持仓主要(yào)集中在电力设备新(xīn)能源、计算机、电子(zi)、机械、军工等高端制造行业，以及稳健增
长(zhǎng)、高股息(xī)率的企业。

朱少醒：质量成长风格具备(bèi)很多投资机(jī)会(huì)

对比2023年末的持仓来看，今年一季度(dù)，朱少醒管理(lǐ)的富(fù)国天惠(huì)成长混合（LOF）增持了兴齐眼药(yào)、春风动力、春秋航空、美的集团、山西汾酒，减持了贵州茅台、杰瑞股份、立(lì)讯精密、郑煤(méi)机、宁波银行。

兴齐眼药(yào)、春秋(qiū)航空、美的集团、山西汾酒、郑煤(méi)机新进入前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)，金域医学、迈瑞医疗、瑞丰新材 、华鲁恒升、国瓷材料退出前十大重仓股。

^{图片来(lái)源(yuán)：富国天(tiān)惠成长混合（LOF）2024年一季报}

在一(yī)季报中，朱少醒回顾道，一季度(dù)实体(tǐ)经济(jì)延续了复苏的趋势，叠加闰月因素(sù)，GDP增速(sù)在数据上超市场预期。货币政策 保持宽松(sōng)，财政政策有更积极的迹象。地产(chǎn)新房(fáng)数据尚未企稳，但二手房交(jiāo)易量(liàng)有回(huí)暖迹象。红利(lì)价值风格在一季度表现突出(chū)。投资者风 险偏(piān)好依然处在很低的水平。

从微观调(diào)研上来看，朱少醒发现，一季度的消(xiāo)费、地产的复苏力度依(yī)然不是很强，需要更多的耐心和观察。“但我(wǒ)们相信积极的因素最终 必
将发挥作用，即便中间会有反复。我(wǒ)们希望能不要过度局限于短期的种种不利数据的解读(dú)。”

朱少醒认(rèn)为(wèi)，当前市场的整体(tǐ)估值处(chù)于(yú)长周期中很有吸引力的位(wèi)置，权益市(shì)场处在(zài)很好的(de)风险收益区间。投资者当前 选择承受市场(chǎng)波动
对应(yīng)的预期回报(bào)水平(píng)是相当合适的。在当前(qián)估值下，红利价值风格依(yī)然能找到较好投资机会，质量成长风格同样具(jù)备很多投资机会。个股选择上，他偏好投资于具有良好“企业基因”、公司治理结(jié)构完(wán)善、管理优秀(xiù)的企业。

谢治宇：新兴领域进展值得关注

今年(nián)一季度(dù)，谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜均(jūn)增持了宁德时代、晶晨(chén)股(gǔ)份，兴(xīng)全合(hé)润(rùn)还增持了中微公司；两只基金均减持了海(hǎi)尔智家、梅(méi)花生物
、公牛集团，兴全合润还(hái)减持了新产 业，兴(xīng)全合宜还减持了快手-W、泡(pào)泡(pào)玛特。

宁德(dé)时(shí)代、中微公司 新(xīn)进入兴全合润的前十大重仓股，海康威视、工(gōng)业富联则退出其前十大重仓股；泡泡(pào)玛特新进(jìn)入兴全(quán)合宜的
前十大重仓股，新产业退(tuì)出其前十(shí)大重仓股。

^{图片来(lái)源：兴全合润2024年一季报}

从(cóng)各板(bǎn)块看，谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中(zhōng)回 顾表示，金铜油(yóu)等资源(yuán)品出现上涨，AI应用领域不断拓宽，智能驾驶在海外与国内均出现阶(jiē)段性较大进展，低空经济开始在深圳(zhèn)等(děng)地蓬勃发展，以旧换(huàn)新持续(xù)为(wèi)经(jīng)济
提供动(dòng)能。从市场风格看，低估值高分红关注度仍高，而新兴领域进展同(tóng)样值得(dé)关注。

“一季度维持了较高仓位(wèi)，对人工智能、智能驾(jià)驶、AI应(yīng)用(yòng)、医药消费等(děng)相(xiāng)关产
业链进读生活这本书行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。”谢治(zhì)宇表示。

胡昕(xīn)炜：消费公司价
值底部逐步(bù)凸显

以胡昕炜旗下(xià)规(guī)模最大的汇添富(fù)消费行业混合为例，对比2023年年(nián)末，该基(jī)金一季度加仓了贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、安(ān)井食(shí)品、迎驾贡酒、美的集团，减仓了山西汾酒、五粮(liáng)液、海尔(ěr)智(zhì)家、今世缘，持有古井贡酒的数量未(wèi)发生变化。

其中，该(gāi)基
金对美(měi)的集团加(jiā)仓幅度较为明显，该股票成为一季度新晋前十大重仓股，对比2023年年(nián)末，一(yī)季度的持股量增长约178万股。

^{图片来源：汇添富消费行业(yè)混合 2024年(nián)一季报}

胡昕(xīn)炜 在一季报中表示，一(yī)季度，国(guó)内消费行业继续呈现弱(ruò)复苏态势(shì)，亮点包括(kuò)春节期(qī)间的消费氛围不错，旅游
出行、国产化(huà)妆品等部分细分领域表现亮(liàng)眼等(děng)。

胡昕(xīn)炜表示，一季(jì)度，消费板块整体表
现先抑后扬 。春节期间消费数据的表现相对较好，市场对(duì)消(xiāo)费板块的(de)信(xìn)心有所修复。

但胡(hú)昕炜也注意到，由于(yú)经济仍在低位(wèi)运行，消费行业可(kě)能需要(yào)更多的时间来走出底(dǐ)部，很多消费公(gōng)司的估值(zhí)已具备一定的吸引(yǐn)力。此外(wài)，伴(bàn)随着股价的调整(zhěng)，越来越多
的消费公(gōng)司也开始加大分(fēn)红(hóng)或回购的力度来回报股东，价值底部逐步凸(tū)显(xiǎn)。

“因此(cǐ)，我们着眼于中长(zhǎng)期，整体上保持了较为(wèi)稳定的持仓结(jié)构(gòu)。在(zài)一季度，我们适当增加了食品饮料、家用电器、农林牧渔等行业的(de)配置。”胡昕炜表示(shì)。

赵诣：关注低空经济、AI应用等新增需求方向

今年一季度(dù)，赵诣管理的泉果旭源三年(nián)持有期混合增持了科(kē)达(dá)利、立(lì)讯精密、腾讯控股、恩捷股份(fèn)、晶澳(ào)科技、新泉股份，减持了宁德时代(dài)，持有美(měi)团-W、三花智控(kòng)、应流(liú)股份的数量(liàng)保(bǎo)持不变(biàn)。

^{图片来源：泉(quán)果旭源三年持有期混合2024年一季报}

赵诣在一季(jì)报中表示，一季度在操作上略有些变化，在行(xíng)业和个股上做了部(bù)分的集中，对结构也(yě)进行(xíng)了一定(dìng)调整，对(duì)于基本面率先走出底部的公司增加了一些持仓。目前，组(zǔ)合(hé)持仓主(zhǔ)要集中在电力设备新能源、计算机、电子、机械、军工等(děng)高端制(zhì)造行业
，以 及稳健增长、高股息率(lǜ)的企业。

展望二季度，赵诣谈到(dào)，一方面，以新能源(yuán)为例，目前已经可以观察到行业需求和产(chǎn)能利用率环比持续(xù)增长，甚至部分环节已经出现春节(jié)前(qián)考 虑降价、节后开始提价的情况，二季(jì)度需要观察需求的提升是来自于价格下读生活这本书降触发的使用需求(qiú)提升，还是补库需求。

“头(tóu)部公司在这轮降价周期中也经受住了很好的压力测试(shì)，考虑到产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司(sī)股价出现(xiàn)大幅调整，估值处于历史底部的情况下，对于(yú)新能源行业的公司我们越来越乐(lè)观，但后续公司间的分化会非常明显，更需要精 选个股。”赵诣表示。

另一方面，上市 公司
陆续进入业绩(jì)预告期，赵诣(yì)对于业(yè)绩出现拐点或者加(jiā)速的行业(yè)也将重点关注。

整体上，赵
诣仍然关注有“增(zēng)量”的方向：一是技术进步带来需求提(tí)升的方向；二是能
走出(chū)去的方(fāng)向，主要集中(zhōng)在新能源(yuán)；三是补短板方向，尤其是(shì)以航空发动机、国产算力为主的高端制造业；四是有新增需(xū)求的方向(xiàng)，比如(rú)低(dī)空(kōng)经济
和AI应用。

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