今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质

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日(rì)前，腾茂科技(jì)、智达科技先后公告终止北交所上(shàng)市(shì)。4月份以来，已有8家公司官(guān)宣终止北交所IPO，多于3月份的5家。从今年以来的情况来(lái)看，则已有(yǒu)31家公司选择从北交所上(shàng)市排队的队伍中“撤退”。

申(shēn)万宏源专精特新首席分析师刘靖认为，新“国九条(tiáo)” 提出严守发(fā)行上市准入关，现场检查(chá)覆盖面提高、压(yā)实(shí)相关主体责任，预计在审企业的撤否率和审核周期会(huì)维持高位。刘靖预计在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)定位标(biāo)准发(fā)布后(hòu)，不符合(hé)标(biāo)准的企业将集中撤(chè)回，在新规磨合期，审核周期也会有所拉长，“总体上，有利于今年下半年新(xīn)股质量的提升。”

4月8家企业(yè)终止北交所审核(hé)

本周(zhōu)再有2家企业官宣终止北交(jiāo)所上市，分别是腾茂科技、智达科技。

4月19日，北交(jiāo)所网站公布了终止对腾茂科技公开发行股票并在北京证券交易所上市审核的决(jué)定。北交所于2023年10月11日受理(lǐ)了(le)腾茂科技提交的公开发行相关申请文件，并(bìng)按照规定(dìng)进行了审核。今年3月26日，腾茂科技向北交所申请撤回申请文件。

资料显示，腾茂科技是一家主要从事分子筛催化剂产品研(yán)发、生产、销售和技(jì)术服务的企业，在分子筛、FCC催化剂的研发创新、先进生产工艺(yì)以及规模化生产方面拥有完整的业务体(tǐ)系。腾茂科技原拟(nǐ)公开发行不超过 3631万股(gǔ)股人民(mín)币普通股（含(hán)本数，未考虑超额(é)配售选择权），本次发行后公众股东持股比例不(bù)低于公司股本(běn)总额的25%。预计募集资金1.38亿元，发行估值(zhí)为5.52亿元，募集资金将(jiāng)用于年产1万吨凹凸棒吸附新(xīn)材料项目(mù)建设和偿还(hái)银行(xíng)借款。

智(zhì)达科技则于4月17日公告撤出拟北交所IPO队伍。北交所于2023年9月5日受理了(le)智达科技提交的公开发行相关申请文件，并按照规定进行了审核。今年3月(yuè)27日，智达科技向北交所(suǒ)提交了申(shēn)请报告，申请撤(chè)回申请文件(jiàn)。

智达科技原(yuán)拟募集(jí)资金(jīn)35566.70万元，计划用于华录智达智慧交通研发中心项目—智慧公交系统升级(jí)及产业化(huà)建设项目、华录(lù)智达智慧交通研发中心项目(mù)—中央研究院建设暨(jì)公交自动驾驶及智慧出行研发项目、补充(chōng)流动资金项目(mù)。

智达科技聚焦于智慧出行整体(tǐ)解决方案(àn)，以自主开发的(de)“数字底座”为核心技术，产品线(xiàn)覆盖“企业、政府、公众”三大客户(hù)群体，为行业数字化转型提(tí)供解(jiě)决方案。主要产(chǎn)品包括面向(xiàng)企业的“云上(shàng)公交”企业数(shù)字化运营管理平台、面向行业(yè)的公共(gòng)交通行业管理平台(tái)、面向公众的MaaS一体化出(chū)行(xíng)平台和感知设备(bèi)等。截(jié)至招股(gǔ)说明书签署日，公交资产直接持有公(gōng)司股份3466.02万股，持股比(bǐ)例40.78%，通过(guò)直接持股和一致行动关(guān)系合计控制公司4890.17万(wàn)股股份(fèn)（占公(gōng)司总股本57.53%）所对(duì)应的表决(jué)权，为公司的控股股东。公交资产(chǎn)是北京公(gōng)交集团的全(quán)资子公司，北(běi)京公交集团是由北京(jīng)市人民政府出资的国有独资企(qǐ)业，由北京市人民政府授权北京市国资委行使国资监管职责，实际控制人为北京市人民政(zhèng)府。

包括腾茂科技(jì)、智达科技在内，4月份总共有(yǒu)8家宣布终止北交所 IPO，上周就有快达农化、捷创新材、中崎股份3家，此外还(hái)有梦天门、太川股(gǔ)份和鹏业软件。

其中，鹏业软件是国内较早面(miàn)向住建行业(yè)提供信息化产品及服务的企(qǐ)业之一。自成立以来，公司(sī)立(lì)足(zú)建筑信息化行业，围(wéi)绕建筑项目从设计、造价、施工到(dào)住(zhù)房及物业管理、住宅(zhái)维护的过程，为客户提(tí)供信息化产品及解决方案，具体包括标准软件(jiàn)、定制(zhì)软件开发及系(xì)统集成(chéng)、数据服务、运行维(wéi)护等。公司原拟募集资(zī)金12501.10万元，用于软(ruǎn)件升级与研发项(xiàng)目、技术服务及(jí)营销网络建设项目、研发中心建设项目。

从严审(shěn)核助力扩容提质<智己汽车：智己L6预订突破21000台/span>

申万宏源研究的统计显示(shì)，自(zì)去年下半(bàn)年以来，北交所撤否率大幅提升、过(guò)会企业的审核周期(受理—上会)逐步拉长。刘靖预(yù)计在北交所定位标准发布(bù)后，不(bù)符合标准(zhǔn)的企业将集中撤回，在新规磨合期，审核周期也会有所拉长。

统(tǒng)计同时显示，截至(zhì)4月16日，2024年共(gòng)有5家公司(sī)拿(ná)到(dào)注册批文，分别是海(hǎi)昇药业、戈碧迦、铁拓机械、无锡鼎邦(bāng)和芭薇(wēi)股份。5家(jiā)企(qǐ)业2023年平均(jūn)归母净(jìng)利润为6814万元，最低值为4116万元(yuán)。高于北交所总体的平均值5176万元和中值3898万元。

刘靖表示，目前拿到注册批文的企业，从提交(jiāo)注册到注册成功的平均天数保持平(píng)稳，大约在20天左右，但是提交注(zhù)册而1个月以上未取得注册批文的公(gōng)司(sī)越来越多，目前已经累积(jī)了8家，其中有5家是2024年提交的注册申请。“由此，我(wǒ)们可以看，2024年以来证监会已经提升了注册标准，我们预计，未来一段时(shí)期注(zhù)册终止案例将上升，注册时长也将拉长。”

刘(liú)靖同时认为，新“国九条(tiáo)” 提到“从严监管分拆上市(shì)”，可能影响(xiǎng)北交所对(duì)上市公(gōng)司子公司的审(shěn)核(hé)口径，具体执行标准仍有待观察。有一个例子是，用友金融(róng)在2023年9月7日提交注册(cè)后，尚未注(zhù)册成功。刘靖建议关(guān)注分拆子公司时子(zi)公司的业务独立性、关联交易占比、潜在同业竞争和子(zi)公司本身(shēn)创新性等审核维度。

浙商证券认为(wèi)，北交所审核趋严现象已经(jīng)显现。伴随(suí)《公开发行审核规则》修订从严，北交(jiāo)所IPO审核有望进一步规(guī)范化，同(tóng)时在严控风险导向下，政(zhèng)策标准后执行层面(miàn)实(shí)际利(lì)润门槛可能更高，确保北交所在保证质量的前提下实现扩容，有助于继续优(yōu)化北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司质量，进而吸引多元增量资金进入北交所(suǒ)，充分激(jī)发北交所生态活力。

4月12日，沪深北交易所(suǒ)在“国九条”及证监会配套政策(cè)文件指引下，发布各板块《股票上市规则（修订(dìng)稿）》并公开向市场(chǎng)征求(qiú)意见。最新修订稿中提高了主板和创(chuàng)业(yè)板的上市财务指(zhǐ)标门槛，并进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)了科创板的科创(chuàng)属(shǔ)性(xìng)，同时维持科创板和北交(jiāo)所上市财务指标门槛不变。浙商证券认为，此举有(yǒu)助于吸引更(gèng)多(duō)潜在优质公司改(gǎi)道北交(jiāo)所上市，同时伴随着北(běi)交所公开发行审核趋严，优质IPO资(zī)源+从严审核有望推动北交所扩容进入高(gāo)质量阶段。

在浙商证券看(kàn)来，沪深板块上市门槛上调有助于(yú)北交所吸引更多潜在优质公司。2023下半(bàn)年沪深(shēn)虽然收紧IPO，但北(běi)交所IPO节(jié)奏仍保持常态化，同时行情(qíng)高涨叠加北交所(suǒ)“直联申报”措施(shī)助力IPO审核提效，已经吸引众多(duō)公司改道(dào)计划(huà)北交(jiāo)所上市。事实上，其统计显(xiǎn)示，2024年月(yuè)1日至2024年4月12日，共新增(zēng)76家企业进入北交所上市辅导阶段(duàn)，明显(xiǎn)高于去年同期的29家。

另一方面，10家上市申请已获(huò)北交所受理的企业在本周更新了(le)审核状(zhuàng)态，包(bāo)括中(zhōng)诚咨询、中达新材、天盛股份、永创医药、天演维真等，均已处于问询阶段。

中信建投认为，新《国九条》以“严(yán)”字(zì)当头、基(jī)于强化监管、防范风险的监管思路高屋建瓴(líng)地对资本市场进行了全(quán)局政策部署。北交所响应(yīng)《国九条》指引，在4月12日就6项配套业务规则向市场公开(kāi)征求意见，细则亮点包括新增成(chéng)交量退市(shì)指标、落实防范“绕道(dào)减持”要求、优化审核程序要(yào)求等；后续配套细则亦(yì)在制订中。中信建投表示，新《国九(jiǔ)条》下北交所服务中小(xiǎo)企业、培育企业(yè)成长的板(bǎn)块定(dìng)位进(jìn)一步明确，预计转(zhuǎn)道北(běi)交(jiāo)所的标的数量有(yǒu)望增加，叠加退市制度的优化，北交所迎来标的数量质量双(shuāng)升。

责编：梁秋(qiū)燕

校对：祝甜婷

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