TCL中环2023年实现净利润34亿元 子公司Maxeon造成较大负面影响

硅片(piàn)龙头TCL中(zhōng)环(002129)的年报、一季报姗姗来迟，直到4月26日凌晨才露(lù)出庐山真面(miàn)目。 

2023年，公司实现营(yíng)业收入(rù)591亿元，同比减少11.74%；经(jīng)营(yíng)性现金流(liú)量净额51.81亿元，同比增长2.46%；归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利 润(rùn)34.16亿元，同比减少49.90%。其中，第四季(jì)度，公司净(jìng)利润亏损(sǔn)27.72亿元。

TCL中环表示
，报(bào)告期内，N型及大尺寸（210系列）产品出货75GW，占比约66%，进(jìn)一(yī)步扩大了公司在光(guāng)伏晶体晶片领域(yù)的相对竞(jìng)争优势。新能(néng)源(yuán)电池组件业务板块加速向叠瓦3.0及最新推出的4.0产品(pǐn)迭代，但受产业市场(chǎng)价格(gé)下行影响，经营业绩承压。

此外，公司参(cān)股公司Maxeon产品主要市场所在地欧(ōu)美地区受光伏(fú)产品价格快速下行、光伏补贴政策调整及高利率环境等影响，以及自身经营(yíng)转型(xíng)较慢，报告(gào)期(qī)内业绩及股价均大幅下跌。基于审慎原则，对与其(qí)相(xiāng)关的(de)长期股权投资和(hé)金融资产分别确认了资产减值损失10.1亿元(yuán)和公允价值变动损失4.4亿(yì)元，给(gěi)公司(sī)业绩带来较大负面(miàn)影响。

关于上述情况，TCL中环董事长李东生做了进一步解读。他表示，在行业N型产品(pǐn)加(jiā)速迭代背景下(xià)，持(chí)续提升柔性制造能力(lì)，满足客户差异化需求，TCL中环是光伏 晶体晶片本轮技术(shù)升级
周期(qī)内，少数未产(chǎn)生沉没资产的(de)公司，为企业后续发展(zhǎn)奠定基(jī)础。他(tā)也(yě)坦承，受产业市场剧烈波动影响(xiǎng)，组件业务经营业绩未达预期。

另外，关于子公司Maxeon，李东生表示，公 司有信心通过推动(dòng)Maxeon的资本架构优(yōu)化、组织变革及运营改善(shàn)，逐渐走出(chū)短期经营困境，发(fā)挥其在海外壁垒市场的独特优势。

分(fēn)业务板块看，2023年，TCL中(zhōng)环光伏材料产品出货约(yuē)114GW，同比增长6“苦与乐”罕见同现！公募资金南下，”抢购模式”开启？8%，硅片整体市 占
率23.4%。其中，大尺寸(cùn)（210系列）外销市场占比60%，海外硅片外销市(shì)场占比(bǐ)65%；N型市占率36.4%，保(“苦与乐”罕见同现！公募资金南下，”抢购模式”开启？bǎo)持外销市占率第(dì)一。至2023年年末，公司晶体产能达183GW。报告(gào)期内，公司光(guāng)伏(fú)材料板块实(shí)现营业收入437.91亿元，综合毛利率同比提升2.8%至21.8%。

2023年，公司光(guāng)伏组件出(chū)货8.6GW，同比增(zēng)长29.8%。得益于叠(dié)瓦3.0及最(zuì)新研发推出(chū)的4.0产(chǎn)品迭代、制造方(fāng)式升级(jí)，光伏电池(chí)及组件业务板块实现营业收(shōu)入(rù)93.09亿元。TCL中环(huán)称，2023年(nián)，公司完成叠(dié)瓦3.0产品全面迭代，四季度完成叠瓦4.0产品研发并实现(xiàn)量产；至2023年年末，高效(xiào)叠瓦组件产能达 到18GW。

记者注意到，TCL中环在(zài)年报中重(zhòng)点解释了子公司Maxeon的经 营情况。一方(fāng)面，光伏制造本土化与贸易逆全球化趋势背景下，光伏 行(xíng)业在地
化制造是实现公司新能源光伏材料全(quán)球领先战略的必然选择。

另一方面，2023年，海外光伏装机继续大(dà)幅增(zēng)长，但全产业链(liàn)产能严重过剩(shèng)，导致全球主(zhǔ)要市场光伏产品(pǐn)价格剧烈(liè)波动，欧洲及(jí)北美地区光伏组件终端价格也快速下行。此(cǐ)外(wài)，美国加州分布式(shì)光伏新规出台，另一方面报告(gào)期内
美国持续保(bǎo)持高利(lì)率环境，对Maxeon形成了较(jiào)大(dà)的经营压力。2023年第二季度开始，公司季度亏损环比扩大。

年报显示，2024年4月9日，Maxeon公司(sī)披
露的2023年度业绩及2024年第一季度业绩预告不及预(yù)期，加之北
美3GW电池组件扩产项目进度迟于预期，在光伏行(xíng)业资 本市场表现总(zǒng)体 下(xià)行的背(bèi)景下(xià)，股票价格出现大幅下降。考虑到(dào)Maxeon公司在公司全球化布局的战略意义、及其现阶段经营状(zhuàng)况，基(jī)于审慎(shèn)原则，对与其相关的长期股权投资(zī)和金融资产分别确认了资产减值(zhí)损失10.1亿(yì)元和公(gōng)允价值变动(dòng)损失(shī)4.4亿元。同时，2023年TCL中环按权益法合并确认(rèn)Maxeon投资亏损3.4亿元，并收到(dào)可转债利息收入1.08亿(yì)元(yuán)。以上合计对公司业绩带来了16.9亿元的负向(xiàng)影响。

对于行业展望，TCL中环称，中短期内各环节产能释放，终端装机和上游供应链失
衡，同行业竞争(zhēng)博弈加剧(jù)，利润空间逐步压(yā)缩；各类高效N型技 术产品(pǐn)已成为主流，光伏(fú)行业各(gè)环节产能(néng)都面(miàn)临结构性(xìng)调整和(hé)落后产(chǎn)能停产出清的(de)形势；出于能源自主可控的诉(sù)求(qiú)，一些国家持续出(chū)台
政策扶持本土光(guāng)伏产业链制造业，加(jiā)剧光伏制造本土化与贸易逆(nì)全球化(huà)趋势，对市场环境及(jí)经营带来(lái)诸多不(bù)确定性。

TCL中环还提到，高成长、高预期性光伏产业吸引大量资(zī)本(běn)涌入，新(xīn)老玩家(jiā)持续投资，各环节产能快速扩张，产品(pǐn)趋于同质化，市场竞(jìng)争愈发激烈，产业格局面临重(zhòng)塑。多(duō)晶
硅料、单晶(jīng)硅片、电池、组(zǔ)件阶段性(xìng)投资和(hé)达产周期形成的供需不平衡，造成部分产品(pǐn)周期性(xìng)供应过剩，对市(shì)场环(huán)境及经营带来不确定性。公司坚持(chí)“深淘(táo)滩低筑堰”，逆(nì)境破局，筑牢经营底线，穿越(yuè)行业发展周(zhōu)期(qī)。

TCL中环披露的2024年度经营计划(huà)显示，在光伏(fú)单晶硅片(piàn)方面，强化N型TotalSolution能力，提升大尺寸、N型产品占
比与市占率，工业4.0加速推(tuī)进为(wèi)柔(róu)性(xìng)制造夯实基础，持
续巩固核心竞(jìng)争力；在光(guāng)伏电池、组件方面(miàn)，利用公司(sī)电池组件专利技术创(chuàng)新优势，发挥差异化(huà)产品、差异化技术、差异化制造(zào)的路径优势，全面开启全球 化(huà)布局。不过，这份经营计划并未像往常一样给出明确的出货量目标。

一(yī)同披露的一季报显(xiǎn)示，今(jīn)年 第一季(jì)度，TCL中(zhōng)环实现营业收入99.3亿元，净利润亏损 8.8亿(yì)元(yuán)，扣非净利润亏损10.38亿元，同比分别(bié)减少43.62%，139.05%和146.78%。本期光伏产品价(jià)格(gé)同比下降，因此营业收入减少。该报(bào)告期，公司光伏材料销(xiāo)售规(guī)模(mó)约34.95GW，同(tóng)比增长40%；N型及大尺寸（210系列）产品出货占比88%，其中N型(xíng)210外销市占率90%以上，持续保(bǎo)持领先地位；光伏组件出(chū)货1.6GW，同比增长约16.8%。

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