TCL中环2023年实现净利润34亿元 子公司Maxeon造成较大负面影响

硅片龙头TCL中环(002129)的年报、一季报姗姗来迟，直到4月26日凌晨才露(lù)出 庐山(shān)真面(miàn)目。 

2023年，公司实(shí)现营业收入591亿元，同比减少11.74%；经营性现金流量净(jìng)额51.81亿元，同比(bǐ)增长2.46%；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润34.16亿元，同比减(jiǎn)少49.90%。其(qí)中，第四季度，公司净利润亏损27.72亿元。

TCL中环表(biǎo)示，报告期(qī)内，N型新能源汽车大战热得发烫及大尺寸(cùn)（210系列）产品(pǐn)出货75GW，占比约66%，进(jìn)一步扩大了(le)公司在光伏晶体晶片领域(yù)的相对竞争优势。新能源电池组(zǔ)件业务板块加速向叠瓦3.0及最新推出的4.0产品(pǐn)迭代，但受(shòu)产业市场价格下行(xíng)影响，经营业绩承压。

此外，公司(sī)参股公司Maxeon产品主要市场所在地欧美地区受光伏产品价格快速下行、光伏(fú)补贴政策调整及(jí)高利率环境等影响，以(yǐ)及自身经(jīng)营转型(xíng)较慢(màn)，报(bào)告期内(nèi)业绩及股(gǔ)价均大(dà)幅下跌。基于审慎(shèn)原则，对与其(qí)相关的长期股权投资和金融资产分别确(què)认(rèn)了(le)资产减值损失10.1亿元和(hé)公允价值变动损失4.4亿元，给公司业(yè)绩
带来较大负面影响。

关(guān)于上述情况，TCL中环董事长李东生做了(le)进一步解读。他表示，在行业N型(xíng)产品加速迭代背景下，持续提升柔性制造能力，满足客户差异化需求(qiú)，TCL中环是光(guāng)伏晶体(tǐ)晶片本轮(lún)技(jì)术升级周期内，少数(shù)未产生沉没资(zī)产的公司，为企业(yè)后
续发展奠定基础。他也坦承(chéng)，受(shòu)产业(yè)市场剧烈波动影响(xiǎng)，组(zǔ)件业务经营业(yè)绩未达预期。

另外，关于子公(gōng)司Maxeon，李东生表示
，公司有信心通过推动Maxeon的资本(běn)架构优化、组织变革及运营改善，逐渐走出短期经营困境，发挥其在海外壁垒市场的独特优势。

分业务板块看，2023年(nián)，TCL中环光伏材料产品出货约114GW，同比增长68%，硅片整体市占率23.4%。其中，大尺寸（210系列）外销市场(chǎng)占比60%，海外硅片(piàn)外销市场占比65%；N型市占率36.4%，保(bǎo)持外销市占率第一。至2023年年(nián)末，公司晶体产能(néng)达(dá)183GW。报告期内，公司光伏材料板块实现(xiàn)营业收入437.91亿元，综合毛利率同比提升2.8%至21.8%。

2023年(nián)，公司光伏组件(jiàn)出货8.6GW，同比(bǐ)增长(zhǎng)29.8%。得益于叠瓦3.0及最(zuì)新研
发推出的4.0产(chǎn)品迭代、制造方式升级，光伏电(diàn)池及组件业务板块实现营业收入93.09亿元。TCL中环称，2023年，公司完成叠瓦3.0产品全面迭(dié)代，四季(jì)度 完成叠瓦4.0产(chǎn)品研发并实现量(liàng)产；至2023年(nián)年末，高效叠瓦组件产能达到18GW。

记者注意到，TCL中环在年报中重点解释了子公司Maxeon的经营情况。一方(fāng)面，光伏制
造本土化(huà)与贸易(yì)逆全球化趋势背景下(xià)，光伏行业在地化制造是实现公司新能源(yuán)光伏(fú)材料(liào)全球领先战略的必然选(xuǎn)择。

另一方面，2023年，海外光(guāng)伏装机继续大幅增长，但全产业链产能严重过剩，导(dǎo)致全球主要市场(chǎng)光伏产品价格剧烈(liè)波动(dòng)，欧洲及北美(měi)地区光伏组件终端价格也快速下行。此外，美国加州分布式光伏新规出
台，另一方面报告期内(nèi)美国持续保持高利率(lǜ)环境，对Maxeon形成了较大的经营压力。2023年第二季度开(kāi)始，公司季度亏损环(huán)比扩(kuò)大。

年报显示，2024年4月9日，Maxeon公司披露的2023年度业(yè)绩及2024年(nián)第一季度 业绩预告不及预期，加(jiā)之 北美3GW电池组件 扩(kuò)产项(xiàng)目进度迟(chí)于预期，在光伏行业资本市场(chǎng)表现(xiàn)总体下(xià)行的背景下(xià)，股票价格出现大幅下降。新能源汽车大战热得发烫考虑到Maxeon公(gōng)司在公(gōng)司全(quán)球化布局的战略意义、及其现阶段经营状况，基于审慎原则(zé)，对(duì)与其相关的长期股权投资和金
融资产分别确认了资产减值(zhí)损失10.1亿元和公允价值变动(dòng)损(sǔn)失4.4亿元。同时，2023年TCL中环按权益法合并(bìng)确认Maxeon投资亏损(sǔn)3.4亿(yì)元，并收到可转债利息收入1.08亿元。以上合计对公司业绩带来了16.9亿元的负向(xiàng)影响。

对于行业展望，TCL中环称(chēng)，中(zhōng)短期(qī)内各环节产能释放，终(zhōng)端装机和(hé)上游供应(yīng)链失(shī)衡(héng)，同行业(yè)竞争博弈(yì)加剧，利润空间逐步压缩；各类高效N型(xíng)技术产品已成为主流，光伏行业各环(huán)节产能都面临结构性调整和落后产能停
产出清的形势；出于能源自主可控的诉求，一些国家持续出台政策(cè)扶持本土光伏产业链制(zhì)造业，加剧(jù)光伏制造本土化与(yǔ)贸易逆全球化趋势，对市(shì)场(chǎng)环境及经(jīng)营带来诸多(duō)不确定性(xìng)。

TCL中环还提到，高成长、高预期(qī)性光伏产业吸引大量资本涌(yǒng)入，新老(lǎo)玩家(jiā)持(chí)续投资，各环节(jié)产能快速(sù)扩张，产品趋(qū)于(yú)同(tóng)质(zhì)化，市场竞争愈发激烈(liè)，产业格局面临重塑。多晶硅料、单晶硅片、电池、组件阶段性投资和达产周期(qī)形成的供需不平衡(héng)，造成部分产品周期性供应过剩，对(duì)市场环境及经营带来不确定性。公司坚持“深淘滩低筑(zhù)堰”，逆境破局，筑牢经
营(yíng)底线，穿越行(xíng)业(yè)发(fā)展周期。

TCL中环披(pī)露的2024年度(dù)经营计划显示，在光伏单晶硅片方面，强化N型(xíng)TotalSolution能力，提升大尺寸、N型产品占(zhàn)比与市占率
，工业(yè)4.0加速推进为柔性
制(zhì)造夯实(shí)基础，持(chí)续巩固核心竞争力；在光伏电池、组件(jiàn)方面，利用公司电池组件专利技术创新优势，发挥差异化产品、差异(yì)化技术、差异化制造(zào)的路径优势，全面开启全球化(huà)布(bù)局。不过，这份经营(yíng)计划并未像往(wǎng)常一样给出明确的出货 量目(mù)标。

一同披露的一季报(bào)显示，今(jīn)年第一(yī)季度，TCL中环实现营业收入99.3亿元，净利润亏损8.8亿元，扣非净利润亏损10.38亿元，同比(bǐ)分别减少(shǎo)43.62%，139.05%和146.78%。本(běn)期光伏产品价格同比下降，因此营业收入减(jiǎn)少。该报告(gào)期，公司光伏
材料销售规(guī)模约34.95GW，同比增长40%；N型及大尺寸（210系列）产品出货占(zhàn)比88%，其中(zhōng)N型210外销(xiāo)市占率90%以上，持(chí)续保持领先地位(wèi)；光伏组件出(chū)货(huò)1.6GW，同比(bǐ)增长约16.8%。

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