仓位高企自购不停中小私募缘何大举“进攻”

随着市场震荡企稳，中小私募开启“进攻模式”。私(sī)募排排网数据显示，截至4月(yuè)12日，股票私募整体仓位重(zhòng)回(huí)今年以来高位(wèi)，小型私募(mù)仓位(wèi)更是连续4周站(zhàn)上80%大关。与此同时，近日，陆宝投资宣布将自购不低于3000万元，至此私募(mù)行业今年以来自购近4亿元。在业内人士看来，前期市场震荡(dàng)加(jiā)剧下，中小私募仓位维(wéi)持低位，随着(zhe)政策(cè)端释放积极信号(hào)，中长期(qī)资金陆续入市，权(quán)益资产(chǎn)的性(xìng)价比愈发凸显，中小私募明显转守为攻，后续头部机构有望在业绩修(xiū)复下提高加仓意愿。

私募自购步履不停

近日，陆宝投资发布公告称(chēng)，公司基于对中国经济和资本市场长远发展的乐观(guān)预期，以及对公司(sī)主动投资管理(lǐ)能力(lì)的信心，将(jiāng)使用自有(yǒu)资金不低于3000万元人民币，追加申(shēn)购旗下管理的私募基金产品。

沪上一家中型私募也透露：“近(jìn)期公司在发行股票多头策略产(chǎn)品，每一只产品都会以自有(yǒu)资金进行跟投(tóu)，一方面(miàn)能够提振投资者信心，另一(yī)方面也是来自对后续权(quán)益市场的乐中光学：公司正处于转型升级的爬坡过坎期观预期。”

据私(sī)募排排网不完全统计，截至4月(yuè)23日，今年(nián)以来共计6家私(sī)募发布了9次自购公告，合计自购金额达(dá)3.81亿元。

一位私募研究员(yuán)表示，私募自购一般(bān)出(chū)于两方面(miàn)考量：一是看好未来市场表现，一般情况下(xià)，私募自购表明其相信市场正处于底部价值区间，未来盈利(lì)概率较大(dà)；二是增强投资者信心，在市场底部区(qū)域，投资者信(xìn)心相对不足，自购传达了机构愿意与(yǔ)投资者共进(jìn)退的态度(dù)，从而引导其长期投资。

中小私募(mù)仓位积极

除了积极自购，中小(xiǎo)私募对后市的乐观预期还(hái)体现在仓(cāng)位上(shàng)。

第三方平台数据(jù)显示，截至4月12日，股票私募仓位指数为78.71%，较(jiào)4月5日上涨0.49个(gè)百分点。2月初A股震荡(dàng)反弹以(yǐ)来，私募仓位持续提升，最新仓位指数基本重回今年以来高位。其中，截至4月12日，57.58%的股票(pià中光学：公司正处于转型升级的爬坡过坎期o)私募(mù)仓位处于满仓（仓位超80%）水平。

从规模来看，中小私募仓位更具“进攻性”。第三(sān)方平台数(shù)据显示，截至4月12日，管理规模在(zài中光学：公司正处于转型升级的爬坡过坎期)100亿元以(yǐ)上、50亿元至100亿元区间、20亿元(yuán)至50亿元区间(jiān)、10亿元至20亿(yì)元区间(jiān)、5亿元至10亿元区间以及(jí)0至5亿(yì)元区间的(de)股(gǔ)票私募，仓位指数分别为71.84%、74.36%、73.88%、76.69%、75.6%和82.53%，其(qí)中0至5亿元管理规模的股票私募仓(cāng)位指数连(lián)续4周超(chāo)过80%。

“中小私募(mù)仓位较为灵(líng)活，尤其(qí)是在市(shì)场震荡(dàng)加剧阶段，小私募甚至可以空仓运作(zuò)，因此其储备了很多可以加仓的‘子弹’。春节后(hòu)小私募明显转守为攻，足见其对权益(yì)市场的预期(qī)改善和信(xìn)心修复。我们公司就是在3月(yuè)下旬开始由空(kōng)转多，尤其是近期新‘国九条’出台，使我们加(jiā)快了加仓步伐。”沪上一位宏观策略私募创始人(rén)表示。

权益资产性价(jià)比(bǐ)凸显(xiǎn)

在多位业内人士看来，权益市场(chǎng)的积极因素正在不断积累，投资性价比愈发凸显，未来不(bù)仅中小私募信(xìn)心持续修复，头(tóu)部机构也会在业绩回暖(nuǎn)的(de)情况下加强“进攻(gōng)性”。

“此前一些百亿级私募旗(qí)下产品在触及预警线的边缘，出现了被动减(jiǎn)仓或者维持低仓位的情况。不过，今年一季度中央(yāng)汇金大举入场，政(zhèng)策引导(dǎo)下中长线资金(jīn)也有(yǒu)望陆续进(jìn)场，市场积极信号(hào)不断释放，下一步(bù)头部机构或将在(zài)业绩修复下提升(shēng)加(jiā)仓(cāng)意愿和能力。”一位百亿级私募人士表示。

第三方平台数据(jù)显示，截至3月底，今年(nián)以来(lái)百亿级(jí)私募平均回撤收窄至0.63%，尤其是3月市(shì)场震荡企稳，百亿级私募平均收(shōu)益(yì)为1.92%，正收益(yì)占比高达85.84%。

星石投资分析称，首先，从基本面来(lái)看(kàn)，今年设定的经济增长(zhǎng)目(mù)标导向积(jī)极，随着一系列支持(chí)政策落地，经济动能将持续恢复，企业盈利(lì)或将逐(zhú)步走出(chū)底(dǐ)部；其(qí)次，在政策引(yǐn)导下，上市企业(yè)将加(jiā)速优胜(shèng)劣汰(tài)，有助于营造更(gèng)加理性的投资环(huán)境；最后，目前A股整体估值处于2010年以来的偏低水平，二季度有望实现估值回归。

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