为(wèi)了让自己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金(jīn)后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(j吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌iǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继(jì)续(xù)由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账户的(de)原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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