近(jìn)期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时(shí)大(dà)手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银(yía4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸n)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气(qì)候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年(nián)同期(qī)增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它(tā)个股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向资金(jīn)净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了(le)：他(tā)们(men)如何(hé)通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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