今年以来基(jī)金代销机构被基金公(gōng)司解约(yuē)的(de)情(qíng)形明显增多(duō)。

　　近(jìn)日，又有多家基金(jīn)公司发布与基金代销机(jī)构解约(yuē)的公告。截至6月1日，今年以来已(yǐ)有(yǒu)18家基金公司宣(xuān)布与28家基金代销机构(gòu)终止合作(zuò)。而从机构类型看，中小型独(dú)立基金销售机构居多，此外，也有银行和保险(xiǎn)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，近(jìn)年来由于经营不善或违规，已有多(duō)家(jiā)基金销售机构(gòu)主动或(huò)被动注销(xiāo)牌照。

　　业内人士认(rèn)为，基金(jīn)公司与基金销(xiāo)售机构之间(jiān)的合作(zuò)本就(jiù)是双向选择，在高质量(liàng)发展(zhǎn)背景(jǐng)下(xià)，基(jī)金公(gōng)司(sī)严格筛选代销机构也是(shì)降本增效的主流选(xuǎn)择。未来(lái)，基金代销行(xíng)业优胜劣汰(tài)生态或将持续(xù)。

　　公募密集终止与基金代销机构合(hé)作

　　6月(yuè)1日，西(xī)部利(lì)得基金发布公告，自(zì)2023年6月(yuè)9日起，终止浦领基(jī)金办(bàn)理(lǐ)该公司旗(qí)下基金的(de)相(xiāng)关销(xiāo)售(shòu)业务。值得注意的是，今年(nián)以来，还(hái)有方正(zhèng)富邦基金、平安(ān)基金(jīn)，以及海富通基金停止(zhǐ)了与浦领基金的基(jī)金销(xiāo)售合作关系(xì)。

　　5月29日，长盛基金发布公告，经与(yǔ)北京(jīng)虹(hón不朽的意思g)点基金销售有限(xiàn)公司、上海凯石财富基金(jīn)销售有限公(gōng)司协商一致，自(zì)2023年5月29日起，上述基金(jīn)销售机构将不再代理销售公(gōng)司旗下所有公募基金。

　　就在(zài)此前的5月18日(rì)，长盛基金(jīn)也(yě)发布公(gōng)告称，与方(fāng)德(dé)保险(xiǎn)代(dài)理有(yǒu)限公司、民商基金(jīn)销售（上海）有限公司协商(shāng)一致，自(zì)2023年5月18日起，上述(shù)基金销售机构将不再(zài)代理公司旗下所有公募基金。自公(gōng)告之日起，上述(shù)公(gōng)司不再办理本公司旗下基金的(de)开(kāi)户、认购、申购等(děng)基金买入的(de)相关业务(wù)，只保(bǎo)留赎回业(yè)务，直至所有客户赎回(huí)全(quán)部份额。而(ér)在(zài)今年4月，西部利得基金、上银(yín)基金也终止了与民商基金的基金销(xiāo)售合作，上银基金则于2月终(zhōng)止与该机构的合作关系，但也(yě)有宝盈基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金新增与民(mín)商(shāng)基金的销售合作。

　　据(jù)中国(guó)基金报(bào)记者统计，截至6月(yuè)1日，今年以来，已有18家基金公司宣(xuān)布与28家基金代销机构(gòu)终止(zhǐ)合作。

　　其中，2月(yuè)，有3家(jiā)基金(jīn)公司终止合计7家独立基金(jīn)销售机构(gòu)的合(hé)作；3月，有8家基金公司终(zhōng)止(zhǐ)了合计17家独立(lì)基金销(xiāo)售(shòu)机构的代销合(hé)作，其中(zhōng)包括1家保险公司；4月(yuè)，有(yǒu)5家基(jī)金公司(sī)终止(zhǐ)了合(hé)计6家(jiā)独立基(jī)金销售机构的合作(zuò)；5月以来，则已有9家(jiā)基(jī)金(jīn)公司宣布终止了(le)合计(jì)12家基(jī)金代销机构的合作，这其中包括独立基金销售机构(gòu)、银(yín)行和保险(xiǎn)。

　　目(mù)前这些代销机构中，正融基金解除合作关系(xì)的基(jī)金公司最多，年不朽的意思(nián)内已有5家；而基金公司中，长盛(shèng)基金(jīn)解除(chú)合作关系最为(wèi)频繁，3月以来几(jǐ)乎每(měi)月(yuè)都会(huì)和基(jī)金(jīn)代销机构(gòu)解除合作关(guān)系，目前已累计解(jiě)约11家，海富通基(jī)金今年2月和3月(yuè)分(fēn)别解除5家(jiā)合(hé)作关系，已(yǐ)累(lèi)计10家。

　　严格筛选代销机(jī)构

　　助(zhù)推降本增效

　　整(zhěng)体来(lái)看，前述被解约的基金销售机构多为中小型机构。

　　业内人士表示，随着代销机(jī)构数(shù)量(liàng)增多及监管趋严，近几年公(gōng)募基(jī)金公司对于代销机构的选择标(biāo)准也在提高。在高质量发展背(bèi)景下，严(yán)格(gé)筛选基金代销(xiāo)机构(gòu)，也是实现降本(běn)增效(xiào)的一(yī)大(dà)举措。

　　一家基金公(gōng)司(sī)内部人员表示，基(jī)金公司终止与销(xiāo)售机构的合作，无非是以下三种(zhǒng)情况：一是(shì)基金销量一直得不(bù)到有效增(zēng)长，对(duì)基金公司整体基金销售贡献不大；二(èr)是受到监管处罚；三是(shì)销售(shòu)机构主业发(fā)生改变。

　　“实际上，前(qián)两年就这样终止过一轮，理由无非就是这些。”但该内(nèi)部人(rén)员也坦言(yán)，今年以来权益市场(chǎng)低迷，基金销售困难(nán)也(yě)加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合作机构，没有太大意(yì)义(yì)，只是徒增后台工作量。”

　　华林(lín)证(zhèng)券(quàn)董(dǒng)事总经理(lǐ)贾志(zhì)也表(biǎo)示，基(jī)金公司(sī)终止与(yǔ)代销机(jī)构的合作，通常是基(jī)金代销机构(gòu)销售能力较弱(ruò)，且(qiě)又受(shòu)到监管的处(chù)罚，就会很(hěn)果断地解除(chú)合作关系。“基金公司与基金(jīn)代销机(jī)构(gòu)的合作是市(shì)场化的，要考虑维护(hù)成本与合作的潜力，基金公司会(huì)依据自身的发(fā)展状况有选择的(de)与基金代销机构合作。”

　　北方(fāng)一家公募公(gōng)司渠道负(fù)责人透露，其所在(zài)公司选择基(jī)金销(xiāo)售公(gōng)司(sī)，有一套完整的基金销售评估办(bàn)法(fǎ)，比如基金(jīn)销售保(bǎo)有规模(mó)、机(jī)构成立时间(jiān)、综合能(néng)力(lì)，以及与哪些公司合作等都是考核的要素，其中，要(yào)求其公募基(jī)金销售保有规模排名排名(míng)前(qián)100，是硬(yìng)性指标(biāo)。

　　“跟基金销售机(jī)构(gòu)合作后，需要(yào)对接(jiē)系统(tǒng)，每年要付出(chū)系统维护成本(běn)，很多销售(shòu)公司一年的保有量(liàng)也没有多少，甚至(zhì)都覆盖不了成本。”据该(gāi)负(fù)责人透(tòu)露，即便是前100名，也(yě)有(yǒu)相当一(yī)部(bù)分达(dá)不到标准。

　　在贾志看来(lái)，基金公司与(yǔ)基金代销机构的合作是双向选择，基(jī)金公司希望能有销售能力强的机构合作，头部代销机构也(yě)会对基(jī)金公司(sī)的投研能力，管理规模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金研究人(rén)士称，目前基金代销的机构主(zhǔ)要分(fēn)为银行、第三方基金销(xiāo)售机构，以及券商，从禀赋来说(shuō)，各(gè)有千秋，比如，银行在渠道方面基础(chǔ)较(jiào)强，更擅长固收类产品的服务(wù)，第三方销(xiāo)售渠道线上渠道较强，尤其(qí)是蚂蚁、天天(tiān)等互联网平台流量(liàng)形成显著护城河，随着(zhe)AI演进，领先地位将更加夯实，而(ér)券商是(shì)以线下营(yíng)业部为(wèi)抓(zhuā)手(shǒu)，对(duì)权益类产品(pǐn)服务能力(lì)较强(qiáng)。

　　贾志表示，未(wèi)来的基金销售市场(chǎng)，主要还是在银行渠道和头部(bù)互(hù)联网公(gōng)司，券商(shāng)作为后起(qǐ)之秀(xiù)，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显著(zhù)

　　基金代销(xiāo)行(xíng)业优(yōu)胜(shèng)劣汰或将持续(xù)

　　近(jìn)年来，马(mǎ)太效应依然是基金销售行业所面(miàn)临的重要趋(qū)势。

　　中国基金(jīn)业协会最(zuì)新公(gōng)布的公募基金销售保有量数(shù)据显示，一季度，三方机构销售增长(zhǎng)最为明显(xiǎn)，互(hù)联网流量(liàng)优势继续发力，银行、三(sān)方、券(quàn)商代销占比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第三方独立基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)渠道(dào)中，头部机构竞争优势更(gèng)为突(tū)出。截(jié)至今(jīn)年一(yī)季度末，公募基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)保有规模(mó)前100强中，21家独立基(jī)金销售(shòu)机构保有(yǒu)2.81万亿(yì)非货币市场(chǎng)公募基金。而前三(sān)名蚂(mǎ)蚁基金、天天基金、腾(téng)安基金合计保有约2.06万(wàn)亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家中排在(zài)末(mò)位(wèi)的泛华普益基金(jīn)销售有限(xiàn)公司，其非货(huò)币市场公募基金(jīn)保有规模为54亿元(yuán)，首尾差距十分明显，未上榜的独立基金(jīn)销售机构保(bǎo)有规模(mó)则更少。

　　另据Wind统(tǒng)计(jì)，截(jié)至(zhì)6月1日，在全市(shì)场473家基(jī)金代销机构中，目前(qián)共有26家(jiā)基金销售机构(gòu)的(de)代销基(jī)金(jīn)数量在(zài)7000只以上，与此(cǐ)同时(shí)，也有111家(jiā)基金(jīn)销售机(jī)构代销数量不(bù)足百只。而(ér)在115家独(dú)立(lì)基金销售机构中，15家代销数(shù)量在7000只以上，17家(jiā)代销不(bù)足白只。其中，还有6家(jiā)目(mù)前只跟1家基(jī)金公司合作。

　　实(shí)际上，近些年来基(jī)金(jīn)销(xiāo)售行业分化更趋明显(xiǎn)，不少中小型基(jī)金销售机构在行业大洗牌中退场。

　　今年(nián)4月18日，根据证监(jiān)会(huì)网站显(xiǎn)示，近(jìn)期(qī)深圳(zhèn)前海(hǎi)凯(kǎi)恩斯(sī)基(jī)金销售有(yǒu)限公(gōng)司向中国证券监(jiān)督管(guǎn)理委员会提交了注销公募证券(quàn)投(tóu)资基(jī)金(jīn)销售(shòu)业务(wù)许可证的申请，根据(jù)《行(xíng)政许(xǔ)可法(fǎ)》《证券(quàn)投(tóu)资(zī)基金法》《公开募集证(zhèng)券投资基(jī)金销售机构监督管(guǎn)理办法》等有(yǒu)关规定，中国证券监(jiān)督管理(lǐ)委(wěi)员会(huì)决(jué)定注销深(shēn)圳前海凯恩斯(sī)基金销售有限公(gōng)司(sī)公募证券投资基金(jīn)销售业务许可证(zhèng)。

　　同样是(shì)在4月，上海证监局挂出了注销永鑫保险销售服务(wù)有限公(gōng)司公募证券投资(zī)基(jī)金销(xiāo)售(shòu)业务许可证的公示。永鑫保险销售也是目前第(dì)一(yī)家主动注(zhù)销基(jī)金销售牌照的保险(xiǎn)代(dài)理(lǐ)公司。

　　实际(jì)上，近年(nián)来，有不少(shǎo)基金代(dài)销机构由于经营困难等原因，主动注销基金销售牌照，退出竞争行业。比(bǐ)如(rú)河(hé)南安存基金、科地瑞富基(jī)金(jīn)、晟视天下基金、植信基金、唐鼎(dǐng)耀(yào)华基金等多(duō)家机构都选择(zé)主(zhǔ)动注销基金(jīn)代销牌照。

　　不过，也有机构是由于(yú)违规等原因被吊销牌照，比如，去年12月，上海证监(jiān)局发布消(xiāo)息(xī)，宣(xuān)布注销上海久富财富(fù)基金销售牌照。此前(qián)，泰诚财富、财路基金、大泰金石基(jī)金等第三方(fāng)代销机构(gòu)也被吊销了牌照。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，严监管态势(shì)下，未来(lái)基金代(dài)销(xiāo)行业优胜劣汰生态(tài)或将持(chí)续(xù)。

　　编辑：舰长

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