昨天深夜，美国债务上限谈判偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法突然(rán)中止(zhǐ)！

　　当地时间(jiān)周五上午，美国共和(hé)党债务上(shàng)限谈判代表格(gé)雷夫(fū)斯与(yǔ)白宫代表举(jǔ)行闭门会议，但(dàn)会议(yì)开始(shǐ)后(hòu)不久(jiǔ)就突然离开。格雷(léi)夫斯说：白宫谈判代表实在不可理喻，目前(qián)谈判(pàn)处(chù)于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道双方(fāng)是否会(huì)在周五或周(zhōu)末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的(de)消息传出后，三大美股指(zhǐ)集体(tǐ)转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)传(chuán)出了有望暂停(tíng)加息的鸽(gē)派信(xìn)号。鲍威尔称，银行(xíng)业的压力可能(néng)影响联(lián)储的利率路径，若源于银行业危机的信贷环境收紧导致经济放(fàng)缓(huǎn)，美联储可能不必让(ràng)利(lì)率(lǜ)升到原应有的高位。

　　交易(yì)员目前预计(jì)，美联储(chǔ)6月份加息25个基点的可能性(xìng)为22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计美联储(chǔ)下月将利率维(wéi)持在5％至(zhì)5.25％区(qū)间的可(kě)能性为77.6％。与美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)的(de)讲(jiǎng)话相比，交(jiāo)易员似乎更(gèng)受债(zhài)务上限(xiàn)事态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期(qī)间，美股跌幅收(shōu)窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收益率跳水，对利(lì)率(lǜ)前景敏(mǐn)感的两(liǎng)年(nián)期美债收(shōu)益率(lǜ)迅速(sù)远离他讲(jiǎng)话(huà)前所创(chuàng)的两个月(yuè)来(lái)高位(wèi)，一(yī)度(dù)较高位回落超过10个(gè)基(jī)点；美元(yuán)指数刷新日低，加速跌离周四所创的(de)3月末以来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话结束后，美(měi)债收益率逐步回升，全天攀(pān)升收官，美股和美元的(de)跌势(shì)未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低(dī)走(zǒu)，受债务上限谈判(pàn)暂停(tíng)拖累三大股(gǔ)指盘中转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌(diē)近1％，热(rè)门中(zhōng)概股走势分(fēn)化，蔚来涨超3％，理想、新(xīn)东方(fāng)涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨约(yuē)2％，伦铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅(qiān)涨(zhǎng)近1.9％，伦(lún)锡连(lián)涨三(sān)日。本周基本金属(shǔ)涨跌(diē)各(gè)异。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续(xù)领跌，和跌近(jìn)3％的伦锌(xīn)连(lián)跌两周。而伦(lún)锡和伦铝都涨超2％，扭转三周(zhōu)连(lián)跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平一(yī)周前(qián)水平(píng)，都止住(zhù)四周连跌之势。

　　纽约(yuē)黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以(yǐ)来最大周跌幅，在连(lián)涨两(liǎng)周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周(zhōu)美油(yóu)累涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京(jīng)时(shí)间(jiān)今晨六点，有最(zuì)新消息(xī)称，美国(guó)白宫谈判代(dài)表已抵达会场，准备继续进行债务上(shàng)限谈判(pàn)。

　　美国国(guó)会众议院议(yì)长麦卡锡表示，共(gòng)和党(dǎng)人将于北京时(shí)间(jiān)今天上午重返谈判桌，恢复债务(wù)谈(tán)判。麦卡锡称，动用宪法第14修正案来绕开债务(wù)上限(xiàn)解决不(bù)了任何(hé)问题，将阻止拜(bài)登推动的增加政(zhèng)府开支行动。

　　值得注(zhù)意的是，美国财政部现(xiàn)金余额截至(zhì)5月18日进一步降至573亿美元。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政(zhèng)紧急措施余额还(hái)剩下(xià)920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远远(yuǎn)高于2％目(mù)标，鉴(jiàn)于(y偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法ú)信(xìn)贷压(yā)力可能无需继(jì)续加息

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五（北京时间今(jīn)天(tiān)凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔出(chū)席名为“货币政策观点”的(de)小(xiǎo)组讨(tǎo)论。市场(chǎng)关注他提(tí)供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国通(tōng)胀(zhàng)远(yuǎn)远(yuǎn)高于我(wǒ)们2％的目(mù)标”，若抗通胀失败(bài)，将造成漫长的(de)痛(tòng)苦。他(tā)称，FOMC“强(qiáng)有(yǒu)力地致力于”让通胀重返目(mù)标2％的承诺，物(wù)价稳定是经济保(bǎo)持(chí)强劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同时发(fā)表鸽派信(xìn)号称，自己倾向于支持6月会议(yì)暂(zàn)不加息，而且银(yín)行业(yè)危(wēi)机导致的信(xìn)贷条件收(shōu)紧，可能意(yì)味着(zhe)美联储峰值利(lì)率将低于预(yù)期：“鉴于(yú)信贷(dài)压力可(kě)能对(duì)经济增(zēng)长、就业和通胀造成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)，可能无需（继(jì)续）加息(xī)至那(nà)么高的(de)水平就能成(chéng)功(gōng)打压通胀。美联储在收紧货币政(zhèng)策(cè)方面(miàn)已取得长足进步，政策立(lì)场现(xiàn)在是对(duì)经济增长具(jù)有限制性的。做太多与做太(tài)少的风险正变(biàn)得(dé)更(gèng)加平(píng)衡(héng)。我们面临着(zhe)迄(qì)今为止收紧(jǐn)政策(cè)的效应滞(zhì)后，以及近期(qī)银(yín)行业(yè)压力导致的信贷收紧程度等多(duō)重不确(què)定(dìng)性。有鉴于此，美联储有(yǒu)能(néng)力观察更多数据和未来(lái)前(qián)景(jǐng)的演变(biàn)，然(rán)后再决(jué)定可能需要提(tí)高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调季度(dù)经济预测的准确度通(tōng)常存(cún)在挑战，他上述(shù)提到的观(guān)点及(jí)其能实(shí)现的程度也都存在不确定性，理由是“未(wèi)来前景面临着历史性(xìng)高企的不确定(dìng)性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少而作出决定(dìng)。”

　　有(yǒu)分(fēn)析称，这说明(míng)银(yín)行业危机后(hòu)，鲍威尔(ěr)开(kāi)始释放“保持耐心(xīn)”的(de)利率(lǜ)路径信号。“新美联储通偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威(wēi)尔点明(míng)银行业(yè)压(yā)力(lì)将影响货币决策。

　　产(chǎn)业供需结构预期(qī)转弱，纯(chún)碱、玻璃(lí)连续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持(chí)续走(zǒu)弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续深跌，盘中(zhōng)纯碱2306合约(yuē)触及跌停。昨日(rì)盘(pán)后，郑商所发(fā)布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯(chún)碱期货(huò)2309合(hé)约的日内平今仓交易手续费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其(qí)原因，宝(bǎo)城期货(huò)研(yán)究所负责人闾振(zhèn)兴表示，主要有三(sān)方面：一是产业供需(xū)结构预期(qī)转弱；二是宏观(guān)环(huán)境不(bù)乐(lè)观(guān)；三是(shì)交易者在对冲操作中将纯碱(jiǎn)玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽都偏弱，但南(nán)华研究(jiū)院(yuàn)能化分析师李嘉豪认(rèn)为，各自的原(yuán)因并(bìng)不相(xiāng)同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的主要原(yuán)因(yīn)在于远(yuǎn)兴投产的消息面刺(cì)激，使得盘(pán)面出(chū)现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。除此之外，本周检修量增加，库存依旧累(lèi)库，可见下游的(de)持货意愿依旧(jiù)较差。纯碱(jiǎn)上周(zhōu)到港5万吨，对供需关系也存(cún)在一定的(de)影响(xiǎng)。在现货松动(dòng)、投产预期、库(kù)存(cún)累库的影响下，纯碱价(jià)格持(chí)续下滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因(yīn)在(zài)于前期(qī)（3月(yuè)和4月）需求较(jiào)旺，下游补库至(zhì)环(huán)比高位。”他说，短期价(jià)格(gé)松动，中下游(yóu)的(de)备货情绪(xù)出现一定的谨(jǐn)慎或者恐高(gāo)的情形，因此(cǐ)产销出现了(le)较(jiào)为明显的下滑。在现货(huò)松动、产销较(jiào)弱(ruò)的局面下，玻璃的(de)价(jià)格跌幅(fú)较为(wèi)明显。

　　从产业(yè)供需结构(gòu)看，浙(zhè)商期(qī)货分析(xī)师江文敏具体介绍(shào)，纯(chún)碱方面，近期主要(yào)市场交易点是(shì)远兴(xīng)能源新(xīn)增投产。昨日(rì)，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线原计划于6月点(diǎn)火投产，产能为150万吨天(tiān)然(rán)碱(jiǎn)，3A号线原(yuán)计划于9月份出产品(pǐn)，产能(néng)为(wèi)100万吨(dūn)天然碱，3B号线(xiàn)原计划(huà)于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱和40万吨(dūn)小苏打。远兴能源(yuán)的(de)天然碱(jiǎn)预(yù)计生产成本在1000元(yuán)/吨以内。纯碱盘面在大(dà)量新增(zēng)产能(néng)和低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五又逢(féng)远兴能源点(diǎn)火的信息落(luò)地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍(shào)，纯碱的供(gōng)需结构(gòu)在9月会发(fā)生变化，这(zhè)是市场早(zǎo)已(yǐ)预期的，市(shì)场(chǎng)也已(yǐ)充分计价，这一点从9月合约的深(shēn)贴水可以得到(dào)验证(zhèng)。在这个(gè)供需转宽松的(de)预期下，产业链开(kāi)始形成负反馈，纯碱(jiǎn)现货价格也出现崩塌(tā)，这(zhè)一点(diǎn)从(cóng)近月合约的(de)跌(diē)幅和现货向期货回(huí)归(guī)的方(fāng)式收敛基差(chà)上可以得到(dào)验证。

　　而(ér)玻璃方(fāng)面，江(jiāng)文敏表(biǎo)示，近期市场主要交易点是(shì)需求转弱，供应上升。因为玻璃深加(jiā)工厂(chǎng)缺乏(fá)强有(yǒu)力的订(dìng)单支撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天，与4月(yuè)底相比减少(shǎo)0.1天。深(shēn)加工(gōng)厂原片库存天(tiān)数(shù)5月中(zhōng)旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天(tiān)。从历史(shǐ)数(shù)据来(lái)看(kàn)，原片库存偏高，补(bǔ)库(kù)意愿相(xiāng)比4月降(jiàng)低。从玻璃产销(xiāo)数(shù)据(jù)来看，5月沙(shā)河地区产销数(shù)据平均为65％，湖北地区产销(xiāo)数据平均(jūn)为73％，华东地区产销数(shù)据平均为82％，相比于(yú)3月及4月的数据(jù)，5月份产销数(shù)据大幅下滑。5月还(hái)要新增日熔量3050吨，6月将新增(zēng)日(rì)熔量(liàng)3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月(yuè)新(xīn)增(zēng)日(rì)熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔量(liàng)1000吨。预计2023年9月份(fèn)玻璃日熔量达(dá)到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一(yī)直都比较弱，主(zhǔ)要是高(gāo)库存和低需求逻辑。”闾(lǘ)振兴说，4月(yuè)中下旬玻璃价格在去库(kù)逻辑下出现(xiàn)过反弹(dàn)，但反弹后利润改善很多，加之终端表现并不(bù)乐观，因此又出现大(dà)幅(fú)回落。

　　从宏(hóng)观因素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济衰退预期(qī)、国内经济复苏不及预期(qī)的背景下，整个工(gōng)业品价格承压，纯碱此前强势的(de)中观逻辑(jí)终敌不过疲弱的宏观逻(luó)辑。从(cóng)持仓上看(kàn)，部分市场资金在做强弱对冲，而纯碱和玻(bō)璃正是空头配置，强化了(le)二者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续(xù)

　　对于(yú)后市，李嘉豪(háo)表示，纯(chún)碱主要关(guān)注检(jiǎn)修是否能带(dài)来现货价格(gé)短期的企稳，但(dàn)中长期价格下跌至成本线(xiàn)为大(dà)概率(lǜ)事件。“从商(shāng)品格局看，纯(chún)碱投产后必(bì)然走向过剩，而短期(qī)检(jiǎn)修的兑(duì)现有限，因(yīn)此检修仅(jǐn)为长期(qī)趋(qū)势下的扰(rǎo)动，商品从偏紧到(dào)过剩的周期(qī)中，价格(gé)趋势预计继续向(xiàng)下。”他说，对于玻璃，需要等待的则是(shì)中下游(yóu)的备货意愿何时能够起来：一是等(děng)待下游的原料库存消耗(hào)，二是(shì)对未来的需求(qiú)是(shì)否存在旺(wàng)季的预期(qī)。短期(qī)来看，下游以消耗前期库存为主，需(xū)求缺乏弹性，价(jià)格预(yù)期偏弱。后(hòu)市关(guān)注在需求(qiú)存在缺口(kǒu)的情形下，7月订单是否依(yī)旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来看(kàn)，闾振(zhèn)兴认为，除非价格开始(shǐ)冲击(jī)成(chéng)本(běn)，或是供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依然维持(chí)弱势。“短期则还是(shì)要关注持仓的变化，短线资金离(lí)场或使得低位波(bō)动加大。”他说，止跌可(kě)以(yǐ)关(guān)注两个指标：一(yī)是基差不再是以现货下跌方(fāng)式来(lái)修(xiū)复；二(èr)是月供需预期(qī)博(bó)弈(yì)相对(duì)明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将维持弱势，可重(zhòng)点关(guān)注远(yuǎn)兴能源的后续投产(chǎn)进展、碱(jiǎn)价(jià)降价幅度。若远(yuǎn)兴能源后续投产推迟(chí)，则盘面或(huò)将维稳振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺价，则盘面也或将维(wéi)稳。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后(hòu)市(shì)弱势也将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持，中长期(qī)则视(shì)终端(duān)需(xū)求变动来判断是(shì)否维(wéi)持弱势，可重点(diǎn)关注下游深加工(gōng)订(dìng)单(dān)情况、地产施工端(duān)情况。若后期(qī)地产(chǎn)施工端主体(tǐ)封顶(dǐng)数(shù)量较多，那么(me)玻璃的需求量(liàng)将抬(tái)升，下游深加工(gōng)订单数量也(yě)将因此抬升，盘面或维稳。

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