大家(jiā)好，转(zhuǎn)眼(yǎn)假期(qī)就结束了，泰勒(lēi)小区(qū)都(dōu)没出一直在加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海(hǎi)外有爆了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理一下重大消息(xī)，以及(jí)券商老师们的最(zuì)新(xīn)看(kàn)法。

　　五(wǔ)一(yī)大事件(j怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧iàn)

　　1、中央政治局会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日(rì)召开会议，分析研究(jiū)当前经(jīng)济形势(shì)和(hé)经(jīng)济工作。中共中央总书记习近平主持会(huì)议(yì)。会议认为，今年(nián)以来，在以习近平同志为核心的党中央(yāng)坚强领导下(xià)，各地(dì)区(qū)各部门(mén)更好统筹国内(nèi)国际(jì)两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和(hé)经(jīng)济社(shè)会发(fā)展，更好统筹发展(zhǎn)和安全(quán)，我国(guó)疫(yì)情防(fáng)控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复常态(tài)化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期(qī)转弱(ruò)三重(zhòng)压力得到缓解，经(jīng)济(jì)增长好于(yú)预期(qī)，市场需求(qiú)逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当(dāng)前(qián)我国经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是(shì)恢(huī)复性的，内(nèi)生动力还(hái)不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质量(liàng)发展仍需要克服不少困难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性住房需求(qiú)的支持，强调做好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产市场平稳(wěn)健(jiàn)康发展。同时，会(huì)议还提出(chū)，在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公(gōng)共基础设施(shī)建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业(yè)PMI为(wèi)49.2％

　　国家(jiā)统计局(jú)消息，4月份，制(zhì)造业采购(gòu)经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月(yuè)下降2.7个(gè)百分点，低于临界(jiè)点(diǎn)，制造业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国(guó)第一共和银(yín)行被正式接(jiē)管

　　在勉强支撑(chēng)了两个月(yuè)后，风雨飘摇的美国第一共和银行终究还是没能逃脱倒闭并(bìng)被接(jiē)管收购(gòu)的命运(yùn)。美国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破(pò)产银行。

　　4、今年五(wǔ)一假(jiǎ)期国内旅游出游2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧％

　　经(jīng)文化和旅(lǚ)游部数据中心测算，全国国内(nèi)旅(lǚ)游出游合计2.74亿人次，同比(bǐ)增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社报(bào)道，当地时间5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图用无人机袭击克里(lǐ)姆林宫(gōng)。

　　据(jù)报(bào)道，当晚两(liǎng)架无人机(jī)瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄(é)军方和特(tè)种部队及(jí)时(shí)采取行动，并使用电子对抗(kàng)系统，使这两(liǎng)架(jià)无人机出现异常(cháng)，未能达到袭击目的(de)。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯(sī)总统普京(jīng)没(méi)有因袭击受伤，其工作日程将(jiāng)照常进行(xíng)。 掉落(luò)的无人机碎片也(yě)没有(yǒu)造成人员伤亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩(pèi)斯(sī)科夫称，乌克兰无人机试图发动袭击怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧时普(pǔ)京不(bù)在克里姆(mǔ)林宫中。 他表(biǎo)示，普京(jīng)3日在(zài)位于莫斯科州(zhōu)的新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯总统新闻处表示，俄方保留(liú)在合适的时间和地点采取(qǔ)回应措施的(de)权利(lì)。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都(dōu)莫斯科自当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政府批准的除外(wài)。 莫斯科市(shì)长(zhǎng)索比亚宁表示(shì)，这(zhè)一决定是(shì)为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍执(zhí)法机构(gòu)的工作(zuò)。

　　据法(fǎ)新社当地时间3日报(bào)道，乌(wū)克兰(lán)方面表示“没(méi)有参与(yǔ)”对克(kè)里姆林宫的无人机袭击。

　　另据(jù)俄罗(luó)斯《生意人报(bào)》网站(zhàn)消息，针对(duì)无人机试图袭(xí)击俄罗(luó)斯克里(lǐ)姆林宫一(yī)事(shì)，乌(wū)总统新闻(wén)秘书谢(xiè)尔(ěr)盖？尼基福罗表示，乌方没有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新(xīn)社3日报(bào)道，俄罗斯(sī)国家杜马议员米哈伊(yī)尔(ěr)·谢列(liè)梅特接(jiē)受该媒体(tǐ)采(cǎi)访时，呼吁(xū)俄军对乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基位于基辅的官(guān)邸进行导弹打击，作为对乌方(fāng)企(qǐ)图使用无人机袭击(jī)克宫的回应。

　　十大(dà)券商最(zuì)新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平稳，布局(jú)业绩驱动的五月行情

　　4月A股经(jīng)历(lì)了(le)AI主题行(xíng)情诱(yòu)发的过度博(bó)弈和心态失(shī)衡，市场大幅动荡(dàng)。进入5月(yuè)，国(guó)内的经济、政策和外(wài)部环境相(xiāng)比4月继(jì)续不断改善，投(tóu)资者对经济的(de)预期将在(zài)微观(guān)体验、宏观数(shù)据(jù)、A股业绩三个层面(miàn)实现统一(yī)，投资者心(xīn)态也将逐(zhú)步从短暂失衡(héng)趋向平稳(wěn)，市场依然处于全年第二个关(guān)键做(zuò)多窗口，财(cái)报季(jì)结束后，市场将步(bù)入业绩驱动的行情阶段，配置思路上建议坚(jiān)持高切低，关注(zhù)上半年景气持续改善的品种。

　　首先(xiān)，政治(zhì)局会议提振市场信心，扩内(nèi)需仍是着力重(zhòng)点(diǎn)，政策预期回(huí)归理性(xìng)，经济(jì)内生(shēng)动能稳步修复，并将得到(dào)同(tóng)比和高频数(shù)据验(yàn)证；外部流动性拐点明确(què)，美国银行(xíng)业(yè)风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业(yè)绩跨年筑(zhù)底(dǐ)特征(zhēng)明显，全年逐季改善的趋势显现，其(qí)中行业的(de)结构性(xìng)亮(liàng)点日(rì)益清晰，经济预期(qī)5月将(jiāng)在微观(guān)体验、宏观数据、A股业绩(jì)三(sān)个(gè)层(céng)面统一(yī)，夯实(shí)市场(chǎng)上(shàng)行基础。最后，预计5月(yuè)A股(gǔ)仍处于今年第(dì)二(èr)个关键(jiàn)做多窗口中(zhōng)，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心(xīn)态由短暂失衡趋向(xiàng)平稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩主线，重点布(bù)局(jú)医(yī)药、数字经济和“一带一路”板块中有(yǒu)业(yè)绩(jì)亮点的(de)品种，以及其他板块(kuài)中一季度业绩明显改善，且在二(èr)季度(dù)有望持续的细分行业。

　　2、中(zhōng)金策略：节后A股有望(wàng)相比全球市场显现相对韧性(xìng)

　　中金(jīn)策略团队5月(yuè)3日表(biǎo)示，节后A股有望相比全球(qiú)市场显现(xiàn)相对韧性。主要基于：1）经济复苏(sū)势头尚不稳固，政策有(yǒu)望(wàng)延续(xù)稳中求进基调。2）上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩低(dī)迷期已过。3）海(hǎi)外风(fēng)险需(xū)要密切关(guān)注，如若(ruò)应对得当，对A股影(yǐng)响可(kě)能有限。上述(shù)因素结合当前A股市(shì)场整体(tǐ)估值(zhí)水平不高仍处于历史中低位，A股节(jié)后两(liǎng)个(gè)交易(yì)日虽受节假期间(jiān)的事件(jiàn)性因素影响(xiǎng)可(kě)能有所波动，但(dàn)对后市整体表现不(bù)用过于谨慎，当(dāng)前位置市场机(jī)会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低位把握

　　一季度(dù)全A营收增(zēng)速等指标(biāo)仍在探底，五一出(chū)行恢复亮(liàng)眼(yǎn)，但制造业(yè)PMI已(yǐ)露出(chū)疲态，海外处于多事(shì)之秋(qiū)，高(gāo)利率环境下美国(guó)银行风险(xiǎn)事(shì)件频发，衰退风险上升。市场处于再平(píng)衡(héng)期，低(dī)位(wèi)把握再(zài)布局机会；短期结构上(shàng)关注在低位资产中寻找景气(qì)稳(wěn)定或好于预(yù)期方向，中期(qī)线索在于科技(jì)周期(qī)与复苏(sū)链中的弹性方向。行业(yè)重点关注：医药(yào)、传媒(méi)、通(tōng)信、餐饮(yǐn)链（预(yù)制菜(cài)、啤(pí)酒）、军工、新能(néng)源等。主题重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注：一带一(yī)路(lù)、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略(lüè)：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初(chū)期，对比历史(shǐ)，这次牛(niú)市第一(yī)波(bō)上(shàng)涨的(de)结(jié)构(gòu)分化更(gèng)显著。②牛市(shì)初(chū)期类(lèi)似春(chūn)天，市场有(yǒu)所反复很(hěn)正常，短期政策和业绩(jì)因(yīn)素影响下，行业或(huò)更均衡。③数字经(jīng)济是全(quán)年主(zhǔ)线(xiàn)，后续或依据(jù)基本面(miàn)去伪存真，阶(jiē)段性关(guān)注(zhù)复苏的部分(fēn)消(xiāo)费。

　　5、波动(dòng)率已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往(wǎng)后看，核心资产(chǎn)、海外映射的科技和大(dà)宗商品都将被海外(wài)逐级(jí)放大的宏观波动所影响。我们的资(zī)源+重资产组合短期(qī)驱动(dòng)逻辑建议以“红利+中(zhōng)特(tè)估”为主导(dǎo)，以(yǐ)等待通胀逻辑的回(huí)归(guī)。重资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干散运、港口、公路）；近期场景消(xiāo)费正在展现(xiàn)出成为未来经济增长新动(dòng)能的潜力，推(tuī)荐中低端消费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为(wèi)代(dài)表的赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一(yī)前后市场表现如(rú)何？行业胜率如何？

　　参考过去13年(nián)（2010-2022），五一(yī)节(jié)后市场(chǎng)上(shàng)涨(zhǎng)概(gài)率较节前(qián)明显提升。以全A指数为代表，节(jié)前1周、1个(gè)月指数大多震(zhèn)荡调(diào)整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个(gè)月上涨概率(lǜ)则大幅上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业(yè)看(kàn)，五一节后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后1个月食品(pǐn)饮(yǐn)料（76.9％）、医药(yào)生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金属（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机(jī)（3.3％）、医药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华(huá)西(xī)策略：“五一”假期间(jiān)全球(qiú)大类资产波动以及背后释(shì)放的信号

　　国内复(fù)苏延续，支撑A股(gǔ)指数震荡上(shàng)移。从“五一(yī)”前后大类资产(chǎn)表现(xiàn)来看，全球主(zhǔ)要权益市场及原油等大宗商品走弱，美债收益率(lǜ)下行，黄金价格走强，表明海外(wài)市场“衰(shuāi)退(tuì)交易”有所升温(wēn)。美欧一季度(dù)经济增速不(bù)及市场预期，美国(guó)银行业危(wēi)机和两党(dǎng)债(zhài)务(wù)上限博弈使得海外风险偏好有(yǒu)所回落(luò)，同(tóng)时也促使美联储更快转向鸽(gē)派。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内服(fú)务(wù)消费(fèi)大幅(fú)回升，但地产销售复苏偏缓，4月(yuè)制造业(yè)PMI回落也表明(míng)国内经(jīng)济仍处(chù)于(yú)复苏(sū)早期。4月(yuè)政治(zhì)局会议(yì)强调“当(dāng)前(qián)经济运(yùn)行好转主要是恢复(fù)性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足(zú)”，因(yīn)此(cǐ)总量政策收紧风险不大，企业盈(yíng)利上行将支撑(chēng)A股指数震荡上移。结构上(shàng)，政治局会议首提“重视(shì)通(tōng)用人工智能发(fā)展(zhǎn)”，全球产业催化和国内政策驱动的数字(zì)经济行(xíng)情或反复活跃。

　　8、战术(shù)调(diào)整何时结(jié)束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体是震(zhèn)荡下行的，是去年底熊市结束后，指数(shù)的第一次(cì)长(zhǎng)时(shí)间回撤，可(kě)以类比(bǐ)历史(shǐ)上(shàng)牛(niú)市第一年中的战术(shù)性(xìng)调整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年(nián)4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第(dì)一年中的第(dì)一次战(zhàn)术性(xìng)回(huí)撤，时间约2个月(yuè)，起始和(hé)结束(shù)的拐(guǎi)点(diǎn)，均与高频经(jīng)济指(zhǐ)标(biāo)和(hé)预期(qī)的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于(yú)经济比2016年弱很(hěn)多，所以主(zhǔ)跌(diē)阶段(duàn)完成后还(hái)出现了2个(gè)月(yuè)的底部震荡(dàng)，整(zhěng)体(tǐ)回撤持(chí)续(xù)的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月(yuè)以来，股市、债(zhài)市和商品(pǐn)市(shì)场的表现(xiàn)，均表明资本市场对经济的判新偏向认为(wèi)Q1的经济回升(shēng)可能不会持续太久，或者至少Q2可能不(bù)会持续(xù)。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现了较为明显(xiǎn)的下降(jiàng)。这一下降背后我们认为可能主要有两个短期原(yuán)因:（1）每年(nián)4月PMI数据均会季节性(xìng)回落(luò)；（2）根据(jù)历史经验，疫(yì)情后第一(yī)个(gè)季度经济数据最容易恢复，4月开始经(jīng)济进入(rù)疫后第二个季度。PMI数据、商品价格、海外经济(jì)担心等因素，可能会让4-5月的经济数(shù)据很难超预期。由此导致这一次市场的战术(shù)调整虽然(rán)可能已经完成大部分，但由(yóu)于缺乏数(shù)据改善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略：第(dì)五(wǔ)次“赛道大切换”

　　我(wǒ)们或(huò)已正站在新一(yī)轮牛市起点之上，短(duǎn)期的(de)迷(mí)雾(wù)掩盖不了长(zhǎng)期的(de)坦途，把握(wò)“上证50高股息央(yāng)国企(qǐ)+科创50赛(sài)道(dào)大切换(huàn)”。5月的迷雾在增(zēng)加：回落的PMI和长端利率、反复的美联储(chǔ)、激烈的中美摩擦、偏(piān)弱的一季报业(yè)绩；但中(zhōng)期的坦途较为明确：经济温和复苏、美联储年(nián)内结束加息(xī)、A股市场(chǎng)估值极低、产业趋(qū)势明确、机构赛(sài)道(dào)大切换向TMT。看(kàn)长做短(duǎn)，如何(hé)应对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高(gāo)股息央国企(qǐ)，央国(guó)企指数和ETF后续将发行、迎来增量(liàng)资金(jīn)行情，高(gāo)股(gǔ)息组合在经济(jì)偏弱、利率下行环境(jìng)下获取超额收益（13只被指数集中覆盖(gài)的高股息央国企(qǐ)见正文(wén)）。此外(wài)Q1基(jī)金持(chí)仓呈(chéng)现(xiàn)机(jī)构赛道的第(dì)五次(cì)大切换（切向TMT方(fāng)向(xiàng)），如(rú)果(guǒ)TMT方向(xiàng)在5月有(yǒu)明(míng)显调整(zhěng)，是进一步加配的(de)良机，其(qí)中以科创50方向最(zuì)为关键。若美(měi)联(lián)储(chǔ)能够在5月(yuè)完成最后一(yī)次加息，中美摩(mó)擦(cā)有所缓和，将极大地(dì)利(lì)于新(xīn)兴市场（A股和港(gǎng)股）、尤(yóu)其成长股表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科创再起

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