华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新(xīn)兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息。“这种类似(shì)庞氏(shì)骗局(jú)的经济结构只有在(zài)新资(zī)金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基(jī)金业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激(jī)进主义是最好(hǎo)的(de)投资(zī)范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处(chù)的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位(wèi)持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫(mò)过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总(zǒng)理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称(chēng)，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究东隅已逝桑榆非晚是什么意思(jiū)竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记(jì)者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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