公募基金一季(jì)报募集(jí)披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的(de)权(quán)益(yì)资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融(róng)等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精选在(zài)一季度末(mò)的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有商业(yè)模(mó)式(shì)出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基本面价值(zhí)投资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用(yòng)很长(zhǎng)一段(duàn)时间来(lái)充分(fēn)观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入(rù)也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的(de)优(yōu)势之一在于可积累(lèi)性。如(rú)果只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并(bìng)不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期(qī)复合回(huí)报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的(de)坡(pō)”并在坡上“滚(gǔ楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人n)雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所管基金净值(zhí)增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股(gǔ)票(piào)，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需(xū楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人)要一(yī)个过(guò)程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地产数据(jù)分析(xī)，二季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展状况(kuàng)之(zhī)外，可(kě)以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆(nì)境中(zhōng)变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观(guān)企(qǐ)业变化可(kě)以(yǐ)让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们(men)对全(quán)年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保持(chí)合同约定(dìng)较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿(yì)元，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三(sān)安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着(zhe)中国的(de)稳(wěn)增长政策(cè)落实与全球范围内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本(běn)市场风险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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