国内“五一(yī)”假期来了(le)，但海外市场风险依旧不容忽视。在(zài)美国(guó)多项重要经济数据出炉后，美(měi)联储也将召开5月议息会议，市场普遍(biàn)预期将继续加息25BP。在利好利空消(xiāo)息交(jiāo)织(zhī)下(xià)，节后市场走势将如何(hé)演绎？

　　美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)股价已累计下跌90％以上

　　截至周五收盘，美国第(dì)一共和银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩(zhǎn)，且多次触发停牌(pái)，原因是达成救助(zhù)协(xié)议以维持该(gāi)银行(xíng)运营(yíng)的希(xī)望在(zài)变得渺茫。该股今年(nián)已下(xià)跌90％以上。消息人士称，该银(yín)行很有可能会被美国联邦储蓄(xù)保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)公布其第一季度(dù)存(cún)款下(xià)降40.8％至1045亿美元后(hòu)，该银行股价在接下来的(de)两天内下跌超(chāo)过(guò)60％，创下历史新低。目前包括来自(zì)美国联邦储蓄保险公司、财(cái)政部和(hé)美联储的官(guān)员正(zhèng)在与其他银(yín)行进(jìn)行协调会议，为第一共和银行(xíng)制定救助计(jì)划。

　　美联(lián)储反省硅谷银行倒闭，寻求大范围加(jiā)强银行规管(guǎn)

　　在当地(dì)时(shí)间4月28日公布的内部审查报告中，美联储承认，对于(yú)上月硅谷(gǔ)银行的倒闭案，美联储难(nán)辞其咎，倒闭既(jì)源于该行(xíng)自身风(fēng)险管理薄弱(ruò)，也和美联(lián)储的审查(chá)督导行动拖(tuō)沓(dá)有关。

　　美(měi)联储(chǔ)认为，银行业审查(chá)员未能采取有力行动(dòng)解决硅谷银行越来越(yuè)多的(de)问题(tí)。美联储(chǔ)负责金融(róng)业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在(zài)报告中称，审查员(yuán)未(wèi)能充分认识到，随着(zhe)硅谷银行的(de)规模扩大、复杂(zá)性增(zēng)加，该(gāi)行变得(dé)有多么不堪一击。他(tā)们的确发(fā)现了风险，却(què)没(méi)有采(cǎi)取足够的措(cuò)施(shī)，保证(zhèng)该行(xíng)足够迅速(sù)地解决问题。

　　报告中，巴(bā)尔总结硅谷(gǔ)银行倒闭有四大成因，其中(zhōng)三点都(dōu)和美(měi)联储监管(guǎn)不力有关(guān)。他说，美(měi)联储监管者的(de)错误部分源于，特朗普执政时的金融业改革普遍(biàn)放松了对(duì)中(zhōng)等银行的规管。

　　巴(bā)尔(ěr)还提(tí)到，美联储的文(wén)化(huà)转(zhuǎn)变似乎导致联储的监管变得更宽(kuān)松。这些变化体(tǐ)现在(zài)降低标准、增(zēng)加(jiā)复杂性，以及监管(guǎn)方(fāng)式不够自信果断，它们(men)阻(zǔ)碍了有效的监管。

　　美联(lián)储(chǔ)认为，其银行(xíng)业审查员已(yǐ)经确定了硅(guī)谷银行(xíng)存(cún)在导致其倒闭的一(yī)大问题——利率相关风(fēng)险，但美联储自身的流程“过于(yú)审慎”，侧(cè)重在采(cǎi)取行(xíng)动以前(qián)累积过多的(de)证(zhèng)据。

　　美联(lián)储的数(shù)据显示(shì)，截至倒闭(bì)时(shí)，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)收到(dào)31项监管机构(gòu)的(de)公开审查报告或(huò)警告，数量是其(qí)他(tā)银行的(de)三(sān)倍(bèi)。报(bào)告称，随着(zhe)硅(guī)谷(gǔ)银行壮大(dà)，近(jìn)些(xiē)年美联储忽(hū)视(shì)了(le)范围更广的问题，比(bǐ)如该行多(duō)年来一直突破内部风(fēng)险限制，其采用的流动性指标却显示，存款基础稳定，其利(lì)率相关(guān)风险还被(bèi)评为令人(rén)满意。

　　巴尔透露，美(měi)联储将(jiāng)重新审查，适用(yòng)于资(zī)产超过千(qiān)亿美(měi)元(yuán)银行的一系列(liè)规(guī)定，包括压力测试和(hé)流(liú)动性要求，将重新评估，怎样监督和监(jiān)管一(yī)家银(yín)行对(duì)利(lì)率流动性风(fēng)险的(de)风控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷银行(xíng)倒闭表明，需要对范(fàn)围更广泛的银(yín)行强化适用的(de)标准，联(lián)储应考虑，让(ràng)更大范围的(de)银(yín)行适用标准(zhǔn)和(hé)的流(liú)动性规定。他呼吁，重新评估，对(duì)于超过25万(wàn)美元联(lián)邦保(bǎo)险上限的银行存款，监管方(fāng)的处理(lǐ)方。

　　巴尔认为，美(měi)联储应要求(qiú)更广泛的银行(xíng)考虑到可出(chū)售证券的未实现损益，以便让银行(xíng)的(de)资本要求更好(hǎo)地匹配其财务状(zhuàng)况(kuàng)和风险。他(tā)暗示，对资本规划和风(fēng)险管(guǎn)理不足的公(gōng)司，美联储可(kě)能增加资本或流动性的要求(qiú)，或(huò)者(zhě)限(xiàn)制(zhì)股(gǔ)票回购(gòu)、股息(xī)支(zhī)付或高管薪酬。

　　美(měi)总(zǒng)统拜登批准(zhǔn)内华达州(zhōu)和佛罗里达州(zhōu)重大(dà)灾难声明

　　据央(yāng)视(shì)新闻消息，根(gēn)据美(měi)国白宫当(dāng)地时(shí)间4月28日的(de)声明，美国(guó)总统拜(bài)登批准内华达州重大灾难(nán)声明，他下令为(wèi)3月8日至(zhì)3月19日期间受冬(dōng)季风暴影响的地区提供联(lián)邦(bāng)援(yuán)助。

　　此外，拜登还(hái)于27日晚批(pī)准佛罗里达(dá)州重大灾(zāi)难声(shēng)明，他下令为4月(yuè)12日至4月(yuè)14日期(qī)间受严重风暴(bào)影响的地区提供(gōng)联邦援助。

　　联邦援助资(zī)金可在成本分担(dān)的基础上提供给州政府和符合条(tiáo)件的地方(fāng)政府以及某(mǒu)些私人非营(yíng)利组织，用于(yú)受灾害影响地区的应急(jí)和修复工作。

　　欧盟与波兰等(děng)五国(guó)就乌克兰农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)相(xiāng)关事宜达成原则性协议(yì)

　　据央(yāng)视新闻消(xiāo)息(xī)，当地时间28日，欧盟(méng)委(wěi)员会(huì)执(zhí)行副主(zhǔ)席东布罗夫斯基斯(sī)对外宣布(bù)，欧委(wěi)会已(yǐ)与保(bǎo)加利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和(hé)斯(sī)洛伐克就乌克兰农产品相关事宜达(dá)成原则性协议。

　　东布罗夫斯(sī)基斯表(biǎo)示，欧盟已(yǐ)采(cǎi)取行(xíng)动解决欧(ōu)盟成员国(guó)和乌克兰(lán)农民的担忧。具体(tǐ)措施包括(kuò)推动(dòng)波兰、斯(sī)洛伐克、保加利(lì)亚等国(guó)撤(chè)回针(zhēn)对乌农(nóng)产品的单边措施。从欧盟(méng)层面(miàn)对小麦、玉米(mǐ)、油菜(cài)籽(zǐ)、葵(kuí)花籽等(děng)4种农产品(pǐn)实施保障措施(shī)。为(wèi)5个(gè)受影响的成员(yuán)国(guó)农民提供1亿欧元的一揽子支持(chí)。此(cǐ)外(wài)，欧盟将继(jì)续推进包括(kuò)葵花籽油等产品的倾销调(diào)查(chá)。欧盟(méng)将(jiāng)进(jìn)一(yī)步确保乌克兰农产品通过(guò)欧盟通(tōng)道(dào)出口到其他国(guó)家。

　　美国滞胀(zhàng)困境：经济(jì)继续放缓，通(tōng)胀(zhàng)依旧高企

　　4月28日，美(měi)国商务(wù)部最(zuì)新(xīn)公布(bù)的(de)数据显示，美国3月(yuè)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数同比上升4.6％，预估(gū)为(wèi)4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3％，与市场(chǎng)预期(qī)及前(qián)值持平(píng)。

　　据悉，剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数是美联储(chǔ)青睐(lài)的通胀指标(biāo)之一(yī)。此次公布的(de)数(shù)据再(zài)度印证了(le)美(měi)国(guó)通胀的(de)居高不下，这加大(dà)了美联(lián)储5月再次加息的(de)可能性。报告公布(bù)后，美国短期利(lì)率期货小幅(fú)下跌(diē)，反映出5月份加息25BP的可能性约为(wèi)90％。

　　就(jiù)在此前一天，美国商务部公(gōng)布的(de)一季(jì)度(dù)美国宏(hóng)观经济数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一季度(dù)GDP同比仅增长1.1％，大(dà)幅不及市场预期(qī)的(de)2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而同日公布(bù)的一(yī)季度(dù)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数年化环比(bǐ)初值升至4.9％，超出市场预期(qī)的4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏观贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨向期货日报记者(zhě)表示(shì)，上述(shù)数据显示出(chū)美国经济放缓但通(tōng)胀水(shuǐ)平依(yī)旧高企的滞胀特征。不过，从美(měi)国GDP折年数同比数据来看，他认为一季度1.6％的增速较去年四季(jì)度0.9％的增(zēng)速(sù)出现明显回暖(nuǎn)，显示(shì)出美国(guó)经济(jì)虽有放缓(huǎn)，但(dàn)韧(rèn)性尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放(fàng)缓，坐(zuò)实了市场对于美国经济衰退的忧(yōu)虑，再加上目前(qián)欧美银行信(xìn)用危机的(de)尾(wěi)部效应持(chí)续存在，金融不(bù)稳定叠加经济景气(qì)下滑，一(yī)定程度上削弱了美(měi)联储(chǔ)货币政策的紧缩(suō)预期，同时增加了下半(bàn)年美(měi)联储降息的预期。”中信建(jiàn)投期货宏(hóng)观(guān)贵金属分析师罗(luó)亮认为。

　　不过，他也表示(shì)，由于(yú)反映(yìng)核心个人消费支出在内的一季(jì)度PCE通胀(zhàng)数据(jù)持(chí)续(xù)上升，再加(jiā)上(shàng)周(zhōu)五(wǔ)晚间(jiān)公布的(de)3月(yuè)核心PCE数据也(yě)偏强，因此美联储5月份(fèn)加息(xī)基本不存在悬(xuán)念，此次GDP数据更(gèng)多影响的是年中美联储的政(zhèng)策变化。

　　5月加(jiā)息或“板上钉钉(dīng)”，此次会议还需关注什么(me)？

　　金(jīn)瑞期(qī)货宏(hóng)观贵金属(shǔ)分析师吴梓杰认为，当(dāng)前美联储货币政策面临抑制通(tōng)胀(zhàng)以及宏(hóng)观(guān)审慎两难的抉择。随着此前(qián)银行业(yè)危机(jī)的爆发以及(jí)一季(jì)度经济的回落，美国(guó)当前经济的脆(cuì)弱性(xìng)以及(jí)下行压力已经持续增加，但是一季度核心(xīn)PCE同样(yàng)大(dà)幅超过预(yù)期，显示出核心(xīn)通胀黏性超预期。

　　“对于美(měi)联(lián)储来说，这意味着进行政策(cè)选择时不得(dé)不(bù)更加慎重。”吴梓杰预计(jì)，美联储(chǔ)5月大概率(lǜ)将会保持加息25BP的节奏，但(dàn)在记者会上鲍威尔(ěr)表态(tài)或将(jiāng)更(gèng)加注(zhù)重安抚市(shì)场情绪，强(qiáng)调对(duì)宏观风险的把控(kòng)，且对未(wèi)来加(jiā)息的态度或将更加谨慎。

　　张(zhāng)晨认为，目前(qián)市场已经对美联储5月加息25BP作(zuò)出了(le)充(chōng)分(fēn)的计价。鉴于此次会(huì)议并无(wú)最新点阵(zhèn)图和经济展望公(gōng窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)布，因此会议(yì)重点(diǎn)在(zài)于利率决议(yì)声明及鲍威尔的会后发言(yán)两方面。其中，在(zài)决议声明方面，可重点观(guān)察措辞调整(zhěng)变化情况，特(tè)别是(shì)能否出(chū)现“停(tíng)止(zhǐ)加息”相关暗(àn)示。而在会后的新闻发布(bù)会上，需(xū)要重点关注鲍威尔对于经济(jì)与(yǔ)通胀前景(jǐng)、后续货(huò)币政(zhèng)策(cè)以及银(yín)行(xíng)业危机(jī)引发的信贷收(shōu)缩等方面的观点论述。特(tè)别是如果出现(xiàn)“停(tíng)止加息”等明显(xiǎn)鸽派暗(àn)示，则无论对于(yú)商品市场(chǎng)还是权益市场而(ér)言(yán)，均(jūn)构成短期提振。