金融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数(shù)据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàn凶猛的意思是什么 凶猛的近义词g)涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂凶猛的意思是什么 凶猛的近义词停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时(shí)间，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因工(gōng凶猛的意思是什么 凶猛的近义词)业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加(jiā)美联(lián)储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金(jīn)属大(dà)幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会测(cè)试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继(jì)续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债(zhài)务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核(hé)心建议(yì)。

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