今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基(jī)金经理关(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在(zài)人工智能、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句gōng)克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报(bào)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权(quán)益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模(mó)块相关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业(yè)务是(shì)为(wèi)云计算和人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金(jīn)在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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