财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)为什么梅西的人缘远比c罗好节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具(j为什么梅西的人缘远比c罗好ù)体的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定利率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评(píng)估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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