看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣(róng)枯(kū)分(fēn)水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月(yuè)购进(jìn)价格创去(qù)年(nián)11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续(xù)一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美(měi)国能源(yuán)部公布(bù)上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基(jī)准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去(qù)年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到(dào)了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价(jià)格波动相(xiāng)对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲(chōng)突影响(xiǎng)上涨以及今年(nián)初阿根(gēn)廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这一数字(zì)可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美(měi)国(guó)得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的(de)多个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心(xīn)表(biǎo)示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的(de)洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时(shí)间(jiān)20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔(ěr)德一直在(zài)媒(méi)体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜(cài)油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油(yóu)需(xū)求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油(yóu)脂实(shí)际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应(yīng)愈(yù)发(fā)充足，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕(zōng)榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进(jìn)口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成(chéng)交不多(duō)，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实(shí)际消费(fèi)以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏(kuī)损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜油现(xiàn)货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物柴油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬(xún)到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以(yǐ)及压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预(yù)计后续(xù)库(kù)存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的(de)采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的(de)菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计(jì)会(huì)维持高(gāo)位(wèi)，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个(gè)未知数，总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜(cài)油的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上游成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜油价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他(tā)地(dì)方油厂(chǎng)也(yě)在(zài)陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅(fú)累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的消费替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的播种生(shēng)长情况(kuàng)将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加(jiā)而(ér)需(xū)求(qiú)偏(piān)弱，再加上进(jìn)口(kǒu)大豆(dòu)成本下(xià)行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中最弱的(de)。

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