金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国内期(qī)货市(2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县shì)场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布(bù)的(de)数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格指(zhǐ)数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台(tái)的(de)情况(kuàng)下(xià)，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息(xī)周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济(jì)和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期(qī)下(xià)滑，白(bái)银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大幅(fú)下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽松(sōng)预期(qī)以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大(dà)幅回(huí)落等(děng)因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定(dìng)的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前(qián)偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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