为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然(rán)后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美(měi)星董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市(shì)场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反(fǎn)很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公司(sī)的合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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