美(měi)东时间周三(sān)，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议上一致同意加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，但在是否有必要进一(yī)步加息(xī)的(de)问题(tí)上存(cún)在明(míng)显分歧，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会(huì)议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会(huì)议(yì)上可(kě)能(néng)有必要进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太(tài)高了(le)。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压(yā)力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃(chī)紧，特别是如果银行压力对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品和劳动力市场(chǎng)供(gōng)需(xū)再平衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息(xī)是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗示，他(tā)们可(kě)能(néng)更倾(qīng)向于不加(jiā)息，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来最(zuì)激(jī)进的政策路径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确(què)定(dìng)性(xìng)和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加(jiā)息周(zhōu)期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政(zhèng)策(cè)的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下(xià)来该(gāi)央行(xíng)大(dà)概率不会给(gěi)出(chū)一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关(guān)重要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经(jīng)排除了进一(yī)步提(tí)高(gāo)利率的可能(nén是正极还是负极，L是正极还是负极ng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利(lì)率或(huò)是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美(měi)联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年(nián)晚些时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在年(nián)底(dǐ)前降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示(shì)，在(zài)是否进一步加息问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并(bìng)不意味着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样(yàng)的(de)观(guān)点(diǎn)，即他们(men)现在对进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场(chǎng)的(de)银(yín)行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使(shǐ)用(yòng)他们的(de)工具(jù)，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也(yě)将给经(jīng)济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，中小银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn是正极还是负极，L是正极还是负极n)管地区性银(yín)行的(de)股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)态度，因(yīn)为存(cún)在太多的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会(huì)者提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体系和(hé)整(zhěng)体(tǐ)经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国(guó)国债市(shì)场有(yǒu)序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相(xiāng)关问题的重要性。一(yī)些与会者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党(dǎng)谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言(yán)，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储(chǔ)会(huì)倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了(le)一口气，因(yīn)为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在(zài)开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在(zài)为这件事进行(xíng)讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议(yì)其实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会(huì)扯(chě)皮的过(guò)程(chéng)中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第(dì)一(yī)财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务实(shí)现创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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