近期市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供了(le)重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可能很(hěn)多人(rén)不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善(shàn)的(de)国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在(zài)各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和(hé)电(diàn)机(jī)温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿(yì)纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一(yī)季(jì)度实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿(yì)元(yuán)，位居北向净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何(hé)持(chí)有宁德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电(diàn)池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(ji疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思é)至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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