5月迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁zuì)高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程(chéng)度(dù)与中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其(qí)中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fà轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁ng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门(mén)金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的(de)投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放非常(cháng)值得(dé)期待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动(dòng)局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和(hé)，但(dàn)尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面预(yù)期(qī)很有可(kě)能下修;再次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依(yī)然(rán)是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托(tuō)底，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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