5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿元(yuán)人(rén)民币(bì)的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向(xiàng)受到(dào)了(le)市场广泛(fàn)的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿(yì)私(sī)募景林(lín)资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期(qī)内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓(cāng)规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美(měi)股市场(chǎng)持(chí)有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其中，前十大持仓(cāng)标(biāo)的在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票(piào)，分别(bié)为(wèi)英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多(duō)。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季(jì)度(dù)持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增(zēng)持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末(mò)持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年(nián)一(yī)季度末，景林资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过(guò)程中(zhōng)很多公(gōng)司退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司(sī)本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积(jī)累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别(bié)头部企业在(zài)K9学(xué)科(kē)之外的教育领域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育(yù)、直(zhí)播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时的(de)估值下(xià)有(yǒu)足(zú)够的安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相(xiāng)关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教(jiào)育领域也(yě)颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度(dù)末，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮(pào)轰(hōng)市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的(de)重点(diǎn)方向，中特估支线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一(yī)两(liǎng)天(tiān)，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅(fú)杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交易日成交额超(chāo)万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿(yì)水平，周四便(biàn)陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的(de)急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的(de)金(jīn)融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷(dài)回落的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回(huí)落(luò)，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利(lì)率先下后上，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要(yào)因为今年国(guó)股行NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一直在压(yā)降(jiàng)票据等低效资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再(zài)度出(chū)现深度负增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率(lǜ)过于陡(dǒu)峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来(lái)，必然(rán)要让大家(jiā)看(kàn)到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的(de女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)背景不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在未(wèi)有增量资金进场(chǎng)的(de)情况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间(jiān)无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的(de)心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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